天喻信息：教育云業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展，加速轉(zhuǎn)型確保公司長期成長
報告要點。 事件描述。 近期在線教育板塊走勢強勁，受此影響，天喻信息股價強勢上漲7.80%，在此時點，我們再次重申公司的投資價值并建議投資者積極配置。 事件評論。 教育云業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展，立足平臺建設拓展運營服務：憑借國家教育云平臺建設經(jīng)驗和技術優(yōu)勢，公司積極拓展區(qū)域教育云市場并取得顯著成果。 2014年10月16日，公司作為擬選擇單一來源供應商中標武漢教育云平臺建設與運營服務項目，中標項目預算金額為1500萬元。2015年1月21日，公司與武漢市教育局簽訂了《武漢教育資源公共服務平臺戰(zhàn)略合作協(xié)議》，形成了“政府財政購買公共云服務，平臺企業(yè)負責內(nèi)容資源與運營”的商業(yè)模式，標志著公司教育云業(yè)務由平臺建設向運營服務延伸，公司開始逐步由在線教育技術提供商向平臺運營商角色轉(zhuǎn)變。可以預見，后續(xù)公司在區(qū)域教育云市場將會獲得更多訂單，“平臺建設+運營”的商業(yè)模式將確保公司教育云業(yè)務長期可持續(xù)發(fā)展。 智能卡行業(yè)維持高景氣，支撐公司主營業(yè)務快速增長：我們重申，公司所處的智能卡行業(yè)依然維持高景氣，足以支撐公司主營業(yè)務維持快速增長，具體而言：1、金融IC卡新增發(fā)卡量維持高速增長的同時，傳統(tǒng)銀行磁條卡向金融IC卡替換的替代需求也開始加速釋放，金融IC卡景氣周期將明顯拉長，后續(xù)公司將加大市場拓展力度以獲取更多市場份額，充分受益于金融IC卡行業(yè)高景氣；2、隨著移動支付受理環(huán)境逐漸完善、移動支付消費習慣逐漸形成，中國移動支付進入加速發(fā)展期，預計中國電信和中國移動在2015年將會繼續(xù)加大移動支付卡采購力度，公司將憑借移動支付卡份額優(yōu)勢充分受益。此外，公司在立足智能卡業(yè)務基礎上，積極拓展可信終端、TSM平臺、互聯(lián)網(wǎng)金融終端、稅控盤等業(yè)務，進一步豐富公司產(chǎn)品線，打造公司長期成長動力。 服務業(yè)務持續(xù)發(fā)力，奠定公司長期成長基石：公司教育云業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展的同時，“無線城市”業(yè)務、移動支付服務業(yè)務也呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢。“無線城市”加速發(fā)展，后續(xù)逐漸與移動互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同發(fā)展；子公司勤動網(wǎng)絡合作商戶和用戶數(shù)顯著增長；O2O電商業(yè)務進展順利，呈現(xiàn)出穩(wěn)步發(fā)展態(tài)勢。 投資建議：我們看好公司長期發(fā)展前景，預計公司2015-2017年全面攤薄EPS為0.28元、0.37元、0.48元，重申對公司“推薦”評級。 |
