新南洋：乘教改東風之勢，揚并購遠航之帆
設立教育產業投資基金。公司3月14日公告，擬與上海交大產業投資集團、東方創業、上海賽領、創旗投資共同發起設立教育產業投資基金——上海交大賽領創業教育股權投資基金。基金規模10.05億，首期認繳5.025億(公司1.3億元，交大產投1.2億元，東方創業1.5億元、上海賽領1億元、創旗投資253萬元)，存續期為5年；其中，創旗投資為普通合伙人，其余各方為有限合伙人。 釋放重要信號，踐行并購新常態。本次設立教育產業投資基金，是公司收購昂立科技后的首次資本運作，標志公司教育資產整合大幕的拉開。攜交大唯一經營性資產投管平臺——交大產投共同設立基金，一方面表明上海交大做大做強教育產業的明確態度，另一方面也證明新南洋將成為交大教育資產證券化的大平臺。同時，本次引入賽領資本、東方創業等強勢合作伙伴，借助上海國資優勢整合國內教育資源，亦明確了上海市政府對教育產業改革與并購發展的支持，符合上海市加快建設具有全球影響力的科技創新中心戰略定位。 教育改革東風至，綜合教育集團遠航正當時。教育改革之風已起，營利性民辦教育改革已是眾望所歸。新南洋是民辦教育機構的先行者，在教育培訓領域具有先發優勢，本次投資基金的設立顯示了公司借助資本市場大力整合資源的重大決心與重要舉措。公司定位于綜合教育集團，目前主要在K12、國際教育、職業教育、高端培訓四大方面進行布局，未來將通過內生和外延同步擴張，不斷豐富產品線的同時強化核心產品。 維持盈利預測，維持買入-A評級。2014-2016年EPS為0.23元、0.46元、0.70元，當前股價對應PE為109倍、54倍、36倍。 風險提示：并購基金未來項目拓展具有不確定性。 |
