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    衛星應用“十三五”規劃編制將啟動(附概念股)

    2015-4-10 15:19| 發布者: admin| 查看: 4303| 評論: 0

    摘要: 衛星發布進入密集期,中國衛星以微小衛星業務為主,業績有望迎來高增長;中長期看,行業將隨著全球組網開始而進入爆發式增長期,積極關注相關應用公司海格通信(002465)、合眾思壯(002383)、華力創通(300045)、中海達 ...
    華力創通(300045)北斗業務發力 主營利潤大幅增長


        北斗業務發力,軍方和民用均值得期待
        從全年來看,公司北斗業務正在迅猛發力,并由此帶動公司收入的快速增長。今年上半年公司的北斗衛星導航業務就實現收入0.66 個億,接近去年全年0.72 億元的水平。從往年的出貨特點來看,公司下半年北斗軍方產品銷售額都好于上半年。因此我們預測全年公司在北斗領域的收入將在1.5 至2 億元之間,同比實現快速增長。我們根據上市公司業績為統計口徑,預計2017 年北斗整個軍方市場空間保守估計有望達到60 億。公司是目前六家入圍北斗軍用產品的企業之一,且在北斗軍用細分領域具有一定優勢,未來有望在北斗軍用市場獲得穩定的市場份額。此外,從今年開始,公司與好幫手1.82 億的民用訂單也將進入供貨高峰期,北斗民用市場空間廣闊,公司好幫手訂單具有很好的示范效應,未來公司有望贏得更多的北斗民用市場項目。
        公司主營凈利潤大幅增長,業績拐點已經出現
        根據業績快報,公司預計2014 年度盈利4634.18 萬元—5064.6 萬元,同比增長223%—253%。其中非經常性損益大概在2400 萬元到2800 萬元,因此我們判斷公司2014 年主營業務凈利潤應該在2100 萬元以上,符合去年年中公司股權激勵方案中對于今年期權行權的條件。而2013 年公司凈利潤為1434.73 萬元,但非經常性損益為4500 萬元左右,實際上公司主營業務凈利潤是虧損3000 萬元左右??梢钥闯觯?014 年公司主營業務利潤有大幅度的增長。我們認為在北斗業務的帶動下,公司業務拐點已現。
        通導一體化研究為未來儲存彈藥
        2014年上半年,公司基于國家科技重大轉型,繼續進行小型化、低功耗衛星移動通信終端的核心元器件的基礎研究,并取得關鍵技術重大突破。并繼續進行衛星移動通信終端的通信導航一體化的模塊研制。在終端測試儀方面,公司完成衛星移動通信終端協議一致性測試儀的研制。以上成果為公司未來在衛星移動通信芯片-模塊-終端綜合測儀產品市場總占得先機,是公司未來快速發展的強有力的引擎。
        盈利預測與投資建議
        我們認為受北斗軍用及民用市場刺激作用,未來兩年公司業績將迎來爆發增長。我們提升2014年每股收益至0.18元,而15、16年EPS則依然為0.45元和0.90,對應PE分別為100、40、20倍,投資建議則由"增持"調升至"買入",目標價29元。


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