茂化實華(000637)2014年年報點評:公司業務轉型進行時 ...
茂化實華(000637)2014年年報點評:公司業務轉型進行時 2014 年公司盈利大幅增加。公司2014 年全年實現收入40.15 億元，同比增長23.74%，歸屬于上市公司股東的凈利潤7239 萬元，同比增長49.95%，EPS0.14 元。而前三季度，公司實現歸屬上市公司股東的凈利潤7248.84 萬元，四季度業績下滑的原因主要是油價的下跌給庫存帶來較大的損失。 MTBE 將受益于油品升級。 MTBE 的性價比較高，通過添加MTBE提高辛烷值成為提高我國汽油標準最經濟的手段。2013 年平均添加量增長至6.56%。2013 年我國汽油產量接近1 億噸，這意味著MTBE的添加比例每提高1 個百分點，將帶動MTBE 的需求增加接近100萬噸，因此油品質量升級帶動的對MTBE 的需求將是相當可觀的。 磁懸浮鼓風機吹開公司業務轉型大幕。公司通過與天津飛旋、寶鼎重工三方共同設立天津飛旋風機科技有限公司，主要業務為研發制造高速高效一體化風機設備、組裝生產、調試并銷售磁懸浮電機。按照公司披露的信息，目標公司的磁懸浮鼓風機項目預計投資約48639 萬元，其中建設投資10170 萬元，分兩期投資。項目建成后，2015 年力爭實現200 臺/套，實現銷售收入1.5 億元，預計到2019 年實現銷售收入15 億元，并爭取成為磁懸浮鼓風機領域甚至磁懸浮技術的應用領域的領軍企業。磁懸浮鼓風機拉開了公司業務轉型的序幕。 盈利預測和投資建議。預計2015-2017 年EPS 為0.17、0.23 和0.27元，看好公司的業務轉型，維持“增持”評級。 |
