潛能恒信(300191)2014年三季報點評:率先戰略布局智能油田 有望成為新的利潤
增長點 事件：公司2014 年前三季度實現營業收入6633.74 萬元，同比減少31.48%，凈利潤1910.09 萬元，同比減少66.59%，基本每股收益0.06 元。其中第三季度實現營業收入2836.70 萬元，同比減少8.23%，凈利潤為1023.91 萬元，同比降低51.74%。同時，為加強公司智能化油田技術研發及服務，公司成立北京賽諾舟科技有限公司。 管理費用增加致盈利下滑。公司營收和凈利潤同比都有大幅下降，除客戶需求放緩，重要的一個原因是公司將工作重心轉移至渤海 05/31 石油合作區塊的勘探工作上，公司承擔渤海 05/31 區塊全部勘探費用，自去年合同簽訂之后公司抽調優秀技術人員并聘請外部專家組成專業技術團隊對渤海區塊進行重點研究，前三季度管用費用率大幅上升了26.05 個百分比至41.48%。 智能化油田是油田未來發展方向，戰略布局有望成為新的利潤增長點。信息化可以提高油田勘探開發效率、延長油田生命周期，降低成本。油田的信息化將成為油田未來發展方向，公司作為高科技服務類公司順應市場發展規律，率先成立北京賽諾舟科技有限公司布局該市場，滿足客戶日益提升的信息化需求，增強公司在油氣服務市場的核心競爭力和品牌影響力，為公司整體經營業績培育新的利潤增長點。設立賽諾舟加強公司智能化油田技術的研發力量，對公司原有技術服務業務起到了延伸和補充的作用，公司將在項目主數據管理系統基礎上，充分結合公司自有的智能化油田技術，基于先進的信息化技術，建立涵蓋地震－地質－油藏全領域的現場與決策指揮系統的智能化平臺，通過先進的可視化技術與數據傳輸技術，實現研究與隨鉆的實時跟蹤和現場對決策的實時響應，提高油氣田壽命周期的現代化與一體化管理水平。 公司油氣勘探擁有特色技術優勢，目前三維地震老資料處理進展順利。潛能恒信具有豐富的渤海灣盆地復雜斷塊構造巖性復合油氣藏勘探開發經驗，油氣勘探開發專業配套齊全，為渤海灣盆地各油氣田提供技術服務已發現了累計數億噸油氣儲量。公司通過特有的WEFOX 處理技術對合同區內三維地震老資料處理及解釋，獲得高品質的三維處理成果為后續地質綜合研究及井位部署提供有利支撐?？梢詽M足后續對該區地層分布規律的研究、各個目的層構造特征研究，目的層儲層預測，目的層的烴類檢測以及油氣藏地質綜合評價研究。 業績預測與估值。預計公司2014-2016 年EPS 分別為0.17 元、0.22 元、0.29元，對應動態PE 分別為145.19 倍、111.90 倍、86.29 倍，公司存在持續并購及資產注入預期，公司逐步蛻變為油公司，維持“買入”評級。 風險提示：主要客戶訂單低于預期，05/31 合同區塊勘探進度慢于預期。 |
