歐比特:衛(wèi)星發(fā)力多點布局，主業(yè)高增長待鉑亞并表
業(yè)績:2014 年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入176，501，956.50 元，較去年同期增長16.71%；實現(xiàn)營業(yè)利潤29，497，034.65 元，較去年同期下降3.38%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為25，064，610.28 元，較上年同期下降 10.53%。 2015 年第一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入47，743，504.92 元，較去年同期上升45.79%； 實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利4，208，388.93 元，較上年同期下降47.93%。 點評:1、公司SOC 和SIP 業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，營業(yè)收入大幅增長:公司的SOC 和SIP 業(yè)務(wù)在今年將會有明顯增長。歐元匯率變動使得香港子公司應(yīng)收賬款的匯兌損失達(dá)到560 萬。2、衛(wèi)星空間信息平臺打開公司衛(wèi)星應(yīng)用服務(wù)空間。強強合作全方位布局!公司之前公布增發(fā)方案，募投項目為衛(wèi)星空間信息平臺。3、衛(wèi)星春天到來，除了北斗導(dǎo)航衛(wèi)星、微小衛(wèi)星還有“一帶一路”通信衛(wèi)星:3 月30 日，國家第一顆第二代北斗導(dǎo)航衛(wèi)星上天，到2020 年將完成第二代北斗導(dǎo)航衛(wèi)星組網(wǎng)；國家規(guī)劃在未來三到五年，發(fā)射多顆通信衛(wèi)星實現(xiàn)對于“一帶一路”途經(jīng)國家的通信信號的全覆蓋。4、鉑亞信息人臉識別進(jìn)入行業(yè)高速發(fā)展期，和衛(wèi)星圖像結(jié)合正在進(jìn)行時。 投資建議:買入-A 投資評級，6 個月目標(biāo)價47 元。由于公司在航空航天多領(lǐng)域布局，高增長潛力巨大。公司最大成長空間來自于微納衛(wèi)星的應(yīng)用終端服務(wù)業(yè)務(wù)，給予30 億估值；原有宇航芯片業(yè)務(wù)中的SiP 將在16 年實現(xiàn)較高增長，給予15 億估值；公司所收購的鉑亞信息在人臉識別領(lǐng)域具有獨特性，而且15 年大概率超過業(yè)績承諾，給予25 億估值；因此公司在現(xiàn)有業(yè)務(wù)下正常估值應(yīng)該為70 億，考慮公司向衛(wèi)星應(yīng)用終端布局速度加快，合作進(jìn)展超預(yù)期，給予第一市值100 億。 風(fēng)險提示:系統(tǒng)性風(fēng)險、項目不達(dá)預(yù)期。 |
