日本發布機器人新戰略 全球競逐智能制造浪潮（附概念股）

    證券時報2015 年4 月9 日晚報道，經過近一年調研考察，公司與人民解放軍總裝備部某院近日簽訂NetSCADA（數據采集及監控軟件）軍方專用版相關研發合作協議，標志其首次進入軍工核心軟件領域。

    我們對此點評如下：

    戰略意義重大，既證明公司國內領先的技術實力，又為后續業務擴張提供更廣闊空間。具體分析是：1. 我國軍用控制系統大部分基于Windows 平臺或大量采用國外軟、硬件產品，基于信息安全考慮，國產控制系統在國防軍工領域的進口替換將在未來幾年內快速推進；2. NetSCADA 由公司2002 年開始自主研發，累計投入數億元，擁有該軟件全部源代碼及完全的自主知識產權，已具備與國外同類產品競爭的技術水平。

    依托技術和行業運作經驗，公司NetSCADA 系統也將顯著受益中國制造業的智能化升級。其NetSCADA 系統憑借機器視覺、運動控制、數據處理等模塊，提供完整機器人部署、編程以及應用整體解決方案，目前已進入制藥、電子等諸多行業市場。

    受益制造業智能化升級和軍工信息安全，公司正迎來歷史性擴張機遇，重申推薦邏輯：

    1. 未來3 年業績有望持續高速增長，業績彈性巨大。因為：a. 國內風電投資回暖且國產化率提升，有利于大功率電力電子業務快速增長；b.工業智能化系統進入收獲期；c.自主產品銷售比例上升，改善盈利能力。

    2. 全力拓展工業智能化業務，提供智慧工廠控制系統的整體解決方案。近期草根調研反饋，國內制造業（特別是長三角等區域）自動化和智能化需求極為旺盛，是企業出于提升競爭力的自發訴求。

    3. 市場競爭力形成，受益中國工業4.0 升級。相對于國內對手，公司下游覆蓋更廣，并已在工業智能化系統方面推出一系列具備自主知識產權的產品和集成應用方案。“制造 2025”規劃或上升為國家戰略，支持性政策的持續出臺，公司將率先受益。

    盈利預測及投資建議：預計公司2015-16 年銷售收入分別約22、31 億元，凈利潤分別約1.1、2.2 億元，EPS 分別約0.50、0.98 元/股（暫不考慮增發攤薄影響），對應PE 分別約71、37 倍。維持“買入”評級。

    風 險提示：風電投資放緩導致業績增速低于預期、智慧工廠業務進度慢于預期。