巨星科技(002444)2015年一季報點評:擁抱新技術 加快產業升級
巨星科技發布了1 季報并公告增發預案：公司2015 年1 季度實現營業收入634 百萬元，同比增長17.4%；歸屬母公司股東凈利潤87 百萬元，同比減少5.1%；EPS 為0.09 元。公司擬以15.87 元為底價，非公開發行不超過6,511萬股（相當于現有總股本的6.4%），募集資金不超過103,325 萬元，投資于：“智能機器人智慧云服務平臺”、“收購華達科捷65%的股權”、“電商銷售平臺和自動倉儲物流體系建設”等3 個項目和補充流動資金。 經營平穩向上：受益于海外需求平穩和產品延伸，公司1 季度收入保持良好增長，而凈利潤有所下滑主要是因為投資收益同比減少47.7%至18 百萬元所致，其原因包括杭叉利潤增長放緩和中易和的多項業務處于投入期。公司同時預告1-6 月的凈利潤為186 百萬元至230 百萬元，較上年同期變化幅度為-15%至+5%。從全年來看，隨著國自機器人的高速增長、普特濱江分紅收益等貢獻，我們判斷公司投資收益仍將保持穩中有增。 三個項目共同推進產業升級：通過此次增發，公司將研發安防機器人和家庭清潔機器人，并建立智能機器人的智慧云平臺，客戶可以通過云服務平臺實時查看和控制；華達科捷則是以激光應用技術為基礎，制造和銷售激光投線儀、激光掃平儀等五金工具，與公司的手工具業務具有技術互補和市場協同的效應；而建設電商平臺和自動倉儲物流體系則是公司面向普通個人用戶和小型企業用戶，加快國內市場拓展的重要舉措。 盈利預測和投資建議：我們預測公司2015-2017 年分別實現營業收入3,207、3,683 和4,230 百萬元，EPS 分別為0.588、0.701 和0.830 元（暫未考慮此次增發攤薄影響）?；诠局鳂I穩步增長并加快產業升級，結合業績情況和估值水平，我們繼續給公司“買入”的投資評級。 風險提示：匯率大幅波動和原材料價格大幅波動影響公司利潤率的風險。 |
