博林特(002689)擬定增不超過5.43億元 收購大股東環保和智能磨削機器人資產
我們的分析與判斷 （一）大股東以遠大環境股權參與認購10-20% 公司擬定增不超過5.43 億元；其中1.85 億元收購遠大環境100%股權，1.03 億元購買“智能磨削機器人系列技術”；2000 萬元增資遠大環境，9535 萬元建設“智能磨削機器人系統建設項目”；1.3 億元補充流動資金。 大股東承諾以遠大環境股權參與認購占本次定增總數的10- 20%。 （二）遠大環境拓展脫硝、水處理、垃圾處理業務 遠大環境主要向鋼鐵冶金、電力等客戶提供除塵工程、脫硫工程服務，并逐步向脫硝工程、水污染處理工程、垃圾處理工程領域不斷拓展。 （三）智能磨削機器人適用于船舶推進器等領域 智能磨削機器人可用于船用推進器（不排除軍用）、鑄鐵件、鋁合金輪轂等領域，主要功能包括拋光、打磨、去毛刺等，可以有效代替人工，大幅提升打磨的精度和速度。公司預計本項目達產后，公司的機器人銷量最終將達到300 臺/年。公司預計機器人項目達產后年均新增營業收入3.65 億元，稅后利潤6608 萬元。 根據公司公告：2014 年鑄鐵磨削領域分別需要1220 臺套、2160 臺套機器人工作站（含兩個機器人）；打磨調距槳、定距槳分別需要202、133 臺套機器人系統；鋁輪轂市場對磨削機器人的需求就將達到1100 臺套。以上3 個領域市場需求合計4815 臺套（其中部分包含2 個機器人）。 （四）沈陽遠大企業集團實力雄厚，公司將受益 公司實際控制人所控制的沈陽遠大企業集團實力雄厚。根據媒體公開信息，2012 年沈陽遠大企業集團收入202 億元，利潤6.04 億元；2013年遠大集團以營業收入208 億元位居沈陽民營企業榜首。遠大集團擁有高端制造業、精準農業、科技環保產業、科技產業等產業。 3．投資建議 預計公司2014-2016 年EPS 為0.38、0.48、0.60 元，對應PE 為32、25、20 倍。維持“推薦”評級。催化劑：大額訂單、機器人及環保產業獲突破。風險：地產政策風險、電梯安全事故 |
