臥龍電氣(600580):高效節能電機銷量大幅增長
年報摘要 2014 年公司實現營業收入68.93 億元，同比增長20.34%；扣非后歸屬母公司凈利潤3.34 億元，同比增長35.78%；實現基本每股收益0.4 元。 高效節能電機、一體化智能電機銷量大幅增長 高效電機銷售同比增長47.09%、一體化智能電機進入批量化生產。公司國內工業電機已完成普通效率電機向高效節能電機的整體轉型，超高效電機已全面產業化生產，成為國內高效節能電機的主要生產商和推廣企業。、受益于國家基礎建設投入持續加大，公司變壓器業務得到快速發展，尤其是高速鐵路牽引變壓器和地鐵用整流變壓器產品，公司產品技術優勢明顯，銷量穩步提升的同時盈利能力大幅提升，變壓器業務產品毛利率同比提升4 個百分點。 "內伸+外延"齊發展 公司以電機產品起家，目前產品圍繞家用電機、工業電機、項目電機和驅動控制四大產品。公司不斷通過豐富、深化自有核心產品，同時外延至其他行業，實現從電氣產業向電機及控制產業方向的轉變，做深做強電機及控制產業，并不斷延伸國際業務。 盈利預測 我們預計2015、2016 年公司實現EPS 分別為0.53、0.68 元，對應的PE 分別為27 倍、18 倍 。給予"增持"評級。 風險提示 子公司整合不及預期。 |
