同方股份(600100)國(guó)內(nèi)高新科技企業(yè)領(lǐng)先者 千億市值不是夢(mèng)
國(guó)內(nèi)高科技企業(yè)領(lǐng)先者。公司堅(jiān)持“孵化器”的發(fā)展模式，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，形成了計(jì)算機(jī)、數(shù)字城市、物聯(lián)網(wǎng)、微電子與核心元器件、多媒體、半導(dǎo)體與照明、軍工、數(shù)字電視、節(jié)能、安防十多個(gè)業(yè)務(wù)板塊，幾乎涵蓋了當(dāng)前所有新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和熱點(diǎn)題材，是具備信息安全、互聯(lián)網(wǎng)（金融）、智慧城市和節(jié)能環(huán)保完整產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)。 芯片、軌道交通智能化、安防、節(jié)能等業(yè)務(wù)發(fā)展前景好。公司業(yè)務(wù)眾多，既有成熟業(yè)務(wù)，也有不少前景良好的新興業(yè)務(wù)。芯片業(yè)務(wù)方面，金融、健康等非通信智能卡拓展有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，2015年有望突破，特種集中電路市場(chǎng)潛力巨大，公司市場(chǎng)占有率高；國(guó)內(nèi)軌道交通建設(shè)快速發(fā)展，公司綜合監(jiān)控軟件平臺(tái)已覆蓋了北京、廣州等32 條軌道交通線路，打破了國(guó)外三大平臺(tái)軟件長(zhǎng)期壟斷；安防系統(tǒng)方面，公司擁有核心技術(shù)，大型集裝箱檢查系統(tǒng)在全球市場(chǎng)占有率第一，小型安檢設(shè)備也取得不錯(cuò)戰(zhàn)績(jī)，2014 年向26 個(gè)國(guó)家出口602 臺(tái)，并且兩款產(chǎn)品獲得TSA 認(rèn)證，具備進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的條件；LED 行業(yè)發(fā)展快速，LED 照明業(yè)務(wù)已形成材料、外延芯片、芯片、封裝、光學(xué)設(shè)計(jì)及應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈。 高校企業(yè)改革利好公司發(fā)展。高校企業(yè)改革已經(jīng)迫在眉睫，2014 年相關(guān)部門已經(jīng)批復(fù)清華大學(xué)、北京大學(xué)和上海交通大學(xué)綜合改革方案，標(biāo)志著三所大學(xué)綜合改革進(jìn)入實(shí)施階段。近期國(guó)資委自媒體“國(guó)資小新”發(fā)布報(bào)告涉及高校企業(yè)改革的報(bào)告，這或許意味著高校企業(yè)改革有望提速。同時(shí)，公司不僅有多家參股公司即將IPO，而且也可能有子公司在新三板上市。 盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)公司2015-2017 年?duì)I業(yè)收入分別為292.21 億元、325.77 億元和362.22 億元，同比分別增長(zhǎng)12.4%、11.5%和11.2%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為10.75 億元、13.99 億元和17.13 億元，按照最新股本計(jì)算，2015-2017 年EPS 分別為0.36 元、0.47 元和0.58 元，最新股價(jià)對(duì)應(yīng)的PE 分別為74 倍、57 倍和46 倍，首次覆蓋，給予“增持”投資評(píng)級(jí)。 股價(jià)催化劑：高校企業(yè)改革、參股公司上市、IPO 新政策、收購(gòu)兼并新企業(yè)。 風(fēng)險(xiǎn)因素：高校企業(yè)改革進(jìn)度嚴(yán)重滯后、參股公司上市不及預(yù)期、盈利大幅波動(dòng)。 |
