武鋼股份600005:6月普鋼出廠價(jià)維穩(wěn) 冷軋價(jià)格隱憂未解
武鋼股份 600005 研究機(jī)構(gòu)：分析師：劉元瑞，王鶴濤，陳文敏 撰寫日期：2015-05-19 報(bào)告要點(diǎn) 事件描述 武鋼股份今日公布2015年6月主要產(chǎn)品出廠價(jià)政策，主要品種調(diào)整如下:熱軋:產(chǎn)品基價(jià)維持不變；軋板:產(chǎn)品基價(jià)維持不變；酸洗鋼:所有品種下調(diào)60元/噸；冷板卷:產(chǎn)品基價(jià)維持不變；熱鍍鋅:產(chǎn)品基價(jià)維持不變；彩涂:產(chǎn)品基價(jià)維持不變；線材、型材、無取向硅鋼:維持價(jià)格不變。 事件評論 6月普鋼出廠價(jià)維穩(wěn)，冷軋價(jià)格隱憂未解:在公司此次公布6月熱軋、冷軋出廠價(jià)均與5月持平政策之后，三大鋼廠6月出廠價(jià)政策整體呈現(xiàn)熱軋均維穩(wěn)，冷軋僅鞍鋼下調(diào)的狀況。結(jié)合目前市場狀況來看，即便武鋼在前期寶鋼公布冷軋價(jià)格6月維穩(wěn)政策示范效應(yīng)之下，此次也保持冷軋出廠價(jià)平穩(wěn)，我們并不認(rèn)為這意味著6月冷軋市場價(jià)格好轉(zhuǎn)的概率更大:1）目前冷軋主要下游汽車、家電產(chǎn)量增速逐步下移未見好轉(zhuǎn)，疊加景氣時(shí)期擴(kuò)建增量產(chǎn)能逐步釋放提升供給壓力，冷軋市場價(jià)格將持續(xù)承壓；2）武鋼向來出廠價(jià)相比市場價(jià)格較為強(qiáng)勢，此次6月出廠價(jià)持平也未必很好反映出市場一般情況。 此外，公司本次出廠價(jià)政策依然未涉及取向硅鋼價(jià)格政策，但考慮到公司在國內(nèi)取向硅鋼領(lǐng)域的龍頭地位，我們預(yù)計(jì)公司6月取向硅鋼價(jià)格與前期寶鋼公布政策相當(dāng)，整體仍有上漲但幅度有所減緩。 預(yù)計(jì)公司2015、2016年實(shí)現(xiàn)EPS 為0.18元、0.21元，維持“推薦”評級。 |
