中國重工(601989):加速推進(jìn)海軍建設(shè)
中國重工(601989) 評(píng)論 《中國的軍事戰(zhàn)略》 將大力推進(jìn)海洋軍事建設(shè)作為重要方向之一?！吨袊能娛聭?zhàn)略》白皮書將保障國家領(lǐng)土主權(quán)和海洋權(quán)益作為未來軍事戰(zhàn)略發(fā)展重要方向，計(jì)劃逐步建立近海防御和遠(yuǎn)海護(hù)衛(wèi)型海洋軍事體系。作為海軍裝備龍頭企業(yè)，中國重工將顯著受益。 《中國制造 2025》推動(dòng)國內(nèi)高技術(shù)船舶行業(yè)快速發(fā)展。海洋工程裝備及高技術(shù)船舶行業(yè)被列為十大重點(diǎn)領(lǐng)域突破對(duì)象，高層戰(zhàn)略指引和財(cái)政及政策支持有望助力中國高技術(shù)船舶行業(yè)在 2025年前達(dá)到世界一線水平。中國重工在軍艦及特種船等高技術(shù)船舶領(lǐng)域處于國內(nèi)絕對(duì)領(lǐng)先地位，未來將帶領(lǐng)整個(gè)行業(yè)步入世界領(lǐng)先行列。 兩船合并預(yù)期持續(xù)升溫。國家大力推動(dòng)我國具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的高端裝備"走出去"，繼南北車合并之后，船舶業(yè)是下一個(gè)最有可能進(jìn)行整合從而提高其國際競(jìng)爭(zhēng)力的高端裝備行業(yè)。在未來船舶業(yè)的整合過程中，中國重工將充分發(fā)揮龍頭優(yōu)勢(shì)。 估值建議 公司當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng) 2015~2016 年 P/B 分別為 5.5x 和 5.3x，公司顯著受益于海洋軍工裝備升級(jí)，維持"推薦"評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià) 27.8%至 23 元，對(duì)應(yīng) 2016 年 P/B 6.5x。 風(fēng)險(xiǎn) 軍工資產(chǎn)證券化進(jìn)程不達(dá)預(yù)期；民船市場(chǎng)處于周期底部。 |
