長電科技(600584)2季度業績符合我們預期 略超市場預期
投資要點 長電科技7月4日公告，預計公司2015年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期4,916.1萬元相比，將增加140%~170%，即2季度單季度業績6600萬~8000萬。 2季度業績符合我們預期，略超市場預期：按照公司業績指引，2季度凈利潤6600萬~8000萬，同比增長37%~67%，環比增長26%~54%。符合我們預期，略超市場預期。增長主要源于1）上半年半導體市場需求較為旺盛，客戶訂單充足，開工率維持在高位2）高端產品持續較快增長，以上兩年共同提升盈利能力。 星科金朋預計Q3并表，整合有序進行中：目前并購還正在走流程，預計于3季度正式完成，實現并表。其實對于星科的運營狀況是最值得關注的焦點。當前雙方高層及中層管理人員已經實現良好對接和磋商。可喜的是，其Q1財報顯示大幅減虧，凈利潤-209萬美元（去年同期-1530萬美元），且一季度還存在裁撤冗余人員帶來的成本及工作天數不足的問題。整體來看，星科金朋的運營已經現明顯好轉，我們認為可以按照Q4單季度扭虧去保守預計，但可能會好于此預期。 盈利預測及投資建議：在對于星科金朋Q4單季度扭虧的保守預計下，并考慮到并購帶來的管理費用及財務費用等一次性成本，我們維持公司2015-2017年每股收益盈利預測0.23、0.68、1.05元，維持"買入"評級。 風險提示：下游需求低于預期；收購費用對業績的短期影響；收購整合低于預期。 |
