慈星股份(300307)亮點突出 上調目標價至30元
上調目標價至30 元。我們第四次上調公司目標價，自我們今年3 月份首次推薦以來，公司股價已經翻倍，推薦邏輯不斷得到驗證。我們認為公司后續催化劑依然充足，自動化業務和毛衫定制平臺僅僅是剛開始發力或布局，本次上調目標價至30 元。 4.0 布局不斷深化，后續自動化業務新布局可期。近期通過收購中天，標志著公司自動化業務切入廣東；3 月份收購蘇州鼎納，極大深化了公司4.0 布局；再早通過與固高合作伺服與控制器，與埃夫特合作系統集成與本體代理銷售來進軍機器人業務；通過設立智能控制技術子公司和參股自動化裝備公司來試水自動化智能設備。公司在自動化領域布局深度和廣度逐漸得到了市場認可，我們認為相關投資有望于2015 年開始進入收獲期。公司賬面還有20 億現金，將為公司后續發展提供充足保障。 毛衫定制平臺打開想象空間。公司控股股東早在2013 年牽手阿優文化，試水童裝定制，在平臺建設初期公司擬以童裝為切入點，目前正在進行平臺流程的建設，未來公司可能通過建立示范工廠進行模擬測試，并將這種模式向外部推廣。公司智能訂制擬上半年實現DEMO版本上線，并在年內實現正式上線。 維持買入，繼續堅定推薦。預測公司2015-2016 年EPS 分別為0.19、0.31 元，對應動態PE117X、71X。維持“買入”，繼續堅定推薦。 |
