新興鑄管(000778)出售合伙企業(yè)部分出資收益權(quán) 提高資金流動(dòng)性、增厚中期業(yè)績
出售合伙企業(yè)部分出資收益權(quán)，提高資金流動(dòng)性、增厚中期業(yè)績：新興鑄管公告將所持合伙企業(yè)新德優(yōu)興1.7 億元出資收益權(quán)中的1.35 億元（占比79.41%）對(duì)應(yīng)的部分轉(zhuǎn)讓給善德至信。以2015 年5 月31 日為基準(zhǔn)日，經(jīng)中和資產(chǎn)評(píng)估公司按收益法進(jìn)行評(píng)估表明，新興鑄管1.7 億元出資（占股比6.8%）對(duì)應(yīng)的收益權(quán)價(jià)值為5.27 億元。由于此次出售標(biāo)的為1.7 億元出資中1.35 億元部分所對(duì)應(yīng)的收益權(quán)，出售部分所占比例為79.41%，按此計(jì)算，出售的1.35 億元部分對(duì)應(yīng)收益權(quán)的價(jià)值應(yīng)為4.18 億元，交易對(duì)價(jià)對(duì)4 億元。 由于新德優(yōu)興公司具體業(yè)務(wù)信息缺乏相關(guān)資料，我們無法深入對(duì)此次收益權(quán)出售對(duì)價(jià)作出準(zhǔn)確評(píng)判，不過，簡單靜態(tài)考慮，目前新德優(yōu)興年凈利潤1400 萬，其5.40%（1.35 億元）出資收益權(quán)出售對(duì)價(jià)4 億元較為合算。 交易完成后，公司將繼續(xù)保有在新德優(yōu)興的有限合伙人權(quán)利，同時(shí)也不會(huì)影響到公司取得資本金返還的權(quán)利。此外，交易產(chǎn)生的4 億元轉(zhuǎn)讓收益將計(jì)入公司2015 年上半年度利潤總額，按最新股本計(jì)算，對(duì)應(yīng)EPS 為0.11 元，有利于增厚公司業(yè)績并提高公司資金流動(dòng)性。 立足主業(yè)，積極謀求轉(zhuǎn)型：雖然公司身處重資產(chǎn)鋼鐵行業(yè)，但轉(zhuǎn)型意愿一直強(qiáng)烈。早在鋼鐵行業(yè)資源及終端制造相對(duì)景氣時(shí)期，公司積極進(jìn)行相關(guān)多元化，進(jìn)軍上游礦石、煤炭資源，并布局下游管道、鍛造等產(chǎn)能。在鋼鐵行業(yè)景氣不再的今天，公司積極拓展非相關(guān)多元化，涉足能源等領(lǐng)域。總體而言，公司通過多元化謀求路轉(zhuǎn)型的意圖強(qiáng)烈，不排除未來有望形成以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為立足點(diǎn)，能源、類金融等多領(lǐng)域蓬勃發(fā)展的業(yè)務(wù)格局，而國企改革優(yōu)化人事與激勵(lì)機(jī)制將進(jìn)一步加速這個(gè)進(jìn)程。 預(yù)計(jì)公司2015、2016 年EPS 分別0.31 元和0.34 元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。 |
