游族網(wǎng)絡(luò)(002174)2015年一季報(bào)點(diǎn)評(píng):新產(chǎn)品繼續(xù)搶眼 看好并購掌淘后續(xù)協(xié)同效應(yīng)
2015Q1 游族網(wǎng)絡(luò)營業(yè)收入為30,265.28 萬元，比上期同期增加34.24%；凈利潤1.04 億，同比增長14.4%，源于新產(chǎn)品上線推廣費(fèi)用增長較多。預(yù)計(jì)上半年凈利潤2.1-2.6 億，同比增長30-60%，符合預(yù)期。 2015Q1 公司增游戲項(xiàng)目有頁游《七劍》、手游《少年三國志》《無限火力》?！镀邉Α? 月27 日上線，3 月17 日開始封測(cè)；《少年三國志》2 月12 日開啟IOS、安卓雙端公測(cè)，公測(cè)20 天流水破億，游族為這款手游進(jìn)行了大手筆推廣：邀請(qǐng)陳赫代言以及將廣告延伸至高鐵、地鐵與滴滴打車，再加上CCTV6、湖南衛(wèi)視、浙江衛(wèi)視在內(nèi)數(shù)十家電視臺(tái)播出電視廣告，同時(shí)覆蓋線上線下，百度三月手游數(shù)據(jù)顯示3月排名較2 月份上升兩位，進(jìn)入收入與留存雙榜第六。 收購掌淘科技增發(fā)預(yù)案有所調(diào)整，配套資金規(guī)模提高到100%至5.38億。我們認(rèn)為掌淘科技通過ShareSDK、SecuritycodeSDK、ShareREC和ShareSDK 評(píng)論和贊等四款插件產(chǎn)品為移動(dòng)開發(fā)者提供服務(wù)，目前已為6.59 萬個(gè)移動(dòng)開發(fā)者提供類似服務(wù)，包括滴滴打車、魔漫相機(jī)、YY、搜狐視頻、格瓦拉、捕魚達(dá)人等知名APP。通過以上諸多APP實(shí)現(xiàn)對(duì)超過10 億用戶的覆蓋以及實(shí)施的數(shù)據(jù)捕捉和分析，雖然掌淘短時(shí)間無利潤，但我們看好未來通過數(shù)據(jù)營銷+游戲發(fā)行產(chǎn)生巨大協(xié)同價(jià)值。 投資建議：公司按照年初制定的經(jīng)營計(jì)劃開展各項(xiàng)工作，預(yù)計(jì)截至2015 年1-6 月預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤在 21,258.13 萬元至 26,163.85 萬元之間，較去年同期穩(wěn)定增長。我們預(yù)計(jì)公司2015-2016年內(nèi)生凈利潤分別為5.4、7.1 億，公司產(chǎn)業(yè)布局已經(jīng)開始，中線目標(biāo)市值300 億、對(duì)應(yīng)股價(jià)108.8 元。 風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)監(jiān)管政策風(fēng)險(xiǎn)；新產(chǎn)品流水不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。 |
