博實股份(002698)設立產業投資基金 新領域布局或提速
智能貨運移載裝備成功通過用戶運行測試 7 月18 日公告，公司智能貨運移載設備在益海嘉里成功通過運行測試，標志著公司全自動裝車機在智能貨運移載領域研發、應用取得成功。該產品是公司與19 名員工共于2014 年1 月開始同開發，產品能夠將袋裝物料全自動移/裝載到集裝箱或貨車內的智能成套裝備，廣泛應用于有袋裝物料需要移/裝載到集裝箱或貨車的行業及領域。智能貨運移載設備成功通過客戶測試，為公司推廣或擴展應用領域將起示范效應，對公司未來業績產生積極貢獻。設立產業投資基金，智能制造新領域布局或提速 7 月14 日公告，公司擬以自有資金86 萬元與睿德信合資設立東莞市睿德信股權投資管理有限公司（暫定）；同時以自有資金自有資金6000 萬元設立東莞市博實睿德信機器人股權投資中心（暫定）、占認繳出資總額的30%，此外“股權投資中心”中東莞市政府引導基金（暫定）將出資4000 萬元、占認繳出資總額的20%。新設立的“股權投資中心”將主要對工業機器人及智能裝備、工業自動化、服務及特種機器人等行業進行投資。我們認為，該股權投資中心的設立在東莞，一是東莞及廣東制造業密集、對智能制造裝備的需求迫切，二是東莞市政府支持發展智能制造，三是可以就近投資或并購一些貼近市場的自動化企業。 2015 年加大力度擴展新領域布局 2015 年是公司上市的第三年，相較于13 和14 年，公司今年在新領域的拓展方面下了大力氣。2015 年5 月12 日公告擬投資1 億元設立博實高端醫療裝備有限公司，同時以設立的醫療裝備公司出資2000 萬元來增資思哲睿醫療，增資后公司雖僅持有思哲睿醫療20%股權，但公司擁有一票否決權，已前瞻性地布局醫療服務機器人。本次智能移載設備成功通過用戶測試和擬設立的產業投資基金，將加速公司從石化后處理成套設備提供商向綜合型的自動化產品及方案解決商轉型，未來公司新領域拓展將提速。 工業服務仍是亮點 公司很早就針對需求為客戶提供服務，服務收入從2009 年的3078萬元增長到2013 年的1.15 億元，保持了較快的增長。14 年產品收入雖有下降，但服務收入還是保持了增長的趨勢、達到1.35 億元，14 年服務占總收入的比重達到22.32%。服務型制造也是《中國制造2025》重點發展的領域之一，國內制造業企業向服務型制造業轉型是趨勢。由于公司服務業務的毛利率高于產品，且服務占總收入的比重還將提高，未來服務仍是公司業績增長的亮點。 盈利預測與投資建議 公司成套化產品和正在開發的新產品都是智能制造的重要設備，而公司在服務上的布局符合制造業服務化的大趨勢、未來服務占收入和利潤的比重將繼續上升。隨著2015 年下游對公司傳統產品需求的改善和新產品取得突破性進展，將推動收入、利潤的增長。新領域的加速布局，為未來業績增長提供動力。預計2015-2016 年公司EPS 分別為0.59 元和0.77 元，上調評級至“買入”評級，目標價85 元。 |
