贏合科技(300457)領(lǐng)先的鋰電生產(chǎn)設(shè)備廠商
贏合科技是國內(nèi)領(lǐng)先的鋰電生產(chǎn)設(shè)備廠商，隨著下游以動力型鋰電池為代表的需求爆發(fā)，公司有望迎來快速成長期，預(yù)計2015-2017年EPS分別為0.93、1.32和1.81元，對應(yīng)16年P(guān)E50倍，首次給予審慎推薦-A投資評級。 國內(nèi)領(lǐng)先的鋰電自動化生產(chǎn)設(shè)備廠商。贏合科技成立于2006年，一直致力于鋰電池自動化生產(chǎn)設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計、制造、銷售與服務(wù)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于鋰電池制作的關(guān)鍵工序，總部位于深圳，在江西、惠州擁有生產(chǎn)基地，主要產(chǎn)品有包含涂布機、分條機、制片機、卷繞機、模切機、疊片機六大類設(shè)備及相應(yīng)配套的輔助設(shè)備。 我國鋰電池產(chǎn)業(yè)保持較快增長，動力型需求增長最快。2014年全球鋰電池市場規(guī)模同比增長12%達到249億美元，鋰電池生產(chǎn)重心向中國轉(zhuǎn)移。2014年我國鋰電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到715億元，同比增長15%，鋰電池出貨量達到52.8億只，同比增長10.7%，其中動力型鋰電池占比快速提高7個百分點至13%。 短期鋰電池設(shè)備需求有望爆發(fā)式增長。中國產(chǎn)業(yè)調(diào)研網(wǎng)發(fā)布的統(tǒng)計信息顯示，2014年我國鋰電生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)值（不含進口設(shè)備）為38億元，同比增長31%，2015年受益新能源汽車市場的繼續(xù)爆發(fā)，國內(nèi)幾大動力電池廠商均在擴廠中，外資主要廠商也相繼在國內(nèi)建廠，這些直接帶動設(shè)備需求，預(yù)計2015年國內(nèi)鋰電生產(chǎn)設(shè)備的產(chǎn)值將達到78億元，實現(xiàn)翻倍增長。 贏合科技致力打造鋰電自動化一體化解決方案，有望快速成長。公司成立以來一直致力于提供鋰電自動化一體化解決方案，并得益各個團隊的通力合作，與多個客戶形成了良好合作關(guān)系，目前能提供鋰電整線2/3設(shè)備，隨著需求爆發(fā)增長和公司產(chǎn)能進入釋放期，公司有望實現(xiàn)快速成長。 首次給予“審慎推薦-A”投資評級。贏合科技作為國內(nèi)領(lǐng)先的鋰電生產(chǎn)設(shè)備廠商有望更加受益國內(nèi)鋰電需求爆發(fā)增長，結(jié)合公司進入產(chǎn)能釋放期，預(yù)計今年產(chǎn)能增長30%左右，為成長奠定基礎(chǔ)。 風(fēng)險提示：產(chǎn)能釋放低于預(yù)期 |
