佛塑科技(000973)調研簡報:收購百川優勢互補 打造跨境電商園區
發行股份購買資產并募集配套資金項目。公司公告以非公開發行股份的方式購買廣州華工百川科技股份有限公司100%股權。華工百川依托華工大，在多學科人才選聘、培養、交流方面具有獨特優勢，擁有一支在高分子材料相關領域專業覆蓋面廣、經驗豐富的高水平研發團隊。成功收購后將顯著加強公司人才和自主創新能力，形成優勢互補。 公司的控股子公司擬在其已擁有自貿區地塊投資建設“廣州南沙自貿區華南跨境電商園區”項目。一方面為跨境電商企業提供倉儲店面、網絡通信、配套設施等優質基礎設施和硬件環境。另一方面，將搭建跨境貿易電子商務綜合服務平臺，為入駐園區的跨境電商企業提供保稅倉儲、電子商務通關、物流、分揀配送、數據交換、外貿協同、商務信息、互聯網供應鏈金融等綜合服務。項目擬一期投資4655 萬元，建設期預計5 個月，可實現年均收入約1077 萬元。 鋰離子電池隔膜前景廣闊。參股公司金輝公司研發試制的動力儲能鋰離子電池隔膜的安全性能、耐高壓和抗氧化性能等技術性能均較為優異，已通過部分廠家試用認證，反饋效果良好。公司進行動力儲能鋰離子電池隔膜的生產、銷售，有利于盡快推動該項目產業化生產，適應新能源汽車及儲能電池發展趨勢，前景廣闊。 實施股票期權激勵計劃。公司近期出臺股權激勵計劃，首批激勵對象人數為195 人，行權價格是9.46 元。股權激勵計劃將充分調動公司核心經營管理人員、技術業務骨干人員的積極性，有效地將股東利益、公司利益和核心管理技術人員的個人利益結合在一起。 給予公司“增持”的投資評級，目標價16.50 元。公司是國內塑料新材料行業的龍頭企業，逐步形成以滲析材料、電工材料、光學材料和阻隔材料四大系列產品為框架的產業布局。金輝公司鋰離子電池隔膜前景廣闊，收購華工百川將顯著加強公司人才和自主創新優勢，同時南沙自貿區跨境電商園區的建設給公司帶來轉型機遇，預計公司15-17 年EPS 分別為0.25 元，0.33 元，0.36 元，參照行業公司估值，并考慮公司成長性，給予公司16 年50 倍PE，對應公司目標價16.50 元，給予“增持”投資評級。 風險提示：（1）行業競爭加劇風險。 |
