首航節能(002665)空冷設備訂單年到來、助業未來績高增長
空冷設備訂單年到來。加上此次公司與黃河水電簽訂的間接空冷設備訂單，15 年1-7月公司已經累計獲得近8 億元空冷設備訂單，較14 年全年新簽訂單量增長約30%。同時，考慮到空冷設備招標下半年為旺季，預計全年公司新簽空冷設備訂單有望達到12-14 億元，同比增長100%。 新簽訂單中，大型電力集團占比高。在新簽訂單中，公司先后獲得了神華、國電、中電投等電力集團訂單，與前期空冷設備訂單主要以企業自備電廠為主相比，大型電力集團在項目驗收時點和貨款交付方面，確定性更高，為公司15-17 年空冷設備業務收入和利潤穩步增長提供有力保障。 全球光熱行業，需要中國企業加入。隨著，塔式、槽式光熱發電技術的成熟，全球光熱行業已經步入降本增效的發展階段。而中國企業的低成本制造能力，正是降低光熱發電成本的主要助力之一。目前，公司全資投建的亞洲首個具備24 小時發電能力的10MW 塔式光熱電站即將建成，預示著公司已經具備了在國內外推進更大規模光熱電站總包項目和設備配套的能力。 海水淡化兩年項目運營積累，靜待收獲期。公司3 萬噸熱法海水淡化項目已經運行兩年，在這基礎上公司正在推進包括海水淡化、工業0 排放等新項目的落地。 盈利預測。按照公司最新股本計算，預計2015-2017 年EPS 分別為0.66 、1.17 和1.72 元，對應動態PE 為43 倍、24 倍和17 倍，維持公司“買入”評級。 風險提示：電站空冷設備訂單驗收確認收入推遲；壓氣站受到輸氣量不達預期影響發電量低于預期； |
