四方股份(601126)ABB四方突破性中標(biāo)特高壓換流閥 智能電網(wǎng)龍頭大幅受益能源
互聯(lián)網(wǎng)、電改 主要觀點(diǎn)： 1、 前期推薦邏輯得到驗(yàn)證；直流特高壓進(jìn)入審批、招標(biāo)高峰；突破性中標(biāo)特高壓換流閥，未來市場空間廣闊，大幅提升上市公司利潤 2、 管理層持續(xù)看好公司未來。 3、 參股售電公司，智能電網(wǎng)龍頭有望成為能源互聯(lián)網(wǎng)龍頭，受益電改 4、 設(shè)立四方創(chuàng)能、四方開關(guān)兩公司，進(jìn)軍薄膜太陽能電池組件領(lǐng)域，進(jìn)一步拓展低壓一、二次設(shè)備市場 5、 銀行安防、新能源新材料等電網(wǎng)外市場取得快速突破 6、 盈利預(yù)測與評級 預(yù)計公司2015-2017 年EPS 分別為1.00 元、1.4 元、1.8 元，對應(yīng)估值分別為34 倍、24 倍、19 倍。公司特高壓業(yè)務(wù)取得重大突破，未來將大幅受益特高壓建設(shè)；公司作為智能電網(wǎng)龍頭有望大幅受益能源互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)、電改，受益新能源大發(fā)展，電力電子、銀行安防等網(wǎng)外業(yè)務(wù)有望快速增長，同時管理層直接持股后有望加快公司發(fā)展，維持“買入”評級。 7、 風(fēng)險提示 能源互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)低于預(yù)期，電改推進(jìn)低于預(yù)期，特高壓建設(shè)低于預(yù)期；競爭加劇導(dǎo)致利潤率下滑 |
