三特索道(002159)全國推進"三特營地" 打造周邊休閑游品牌
事件 公司公布四項投資計劃，“布局兩個，完善兩個”：1）投資2.3 億元建設(shè)安吉大竹海三特營地；2）投資5400 萬元建設(shè)南漳漫云古村三特營地；3）投資4000 萬元建設(shè)海南浪漫天緣運動休閑項目二期;4）擬投資2980 萬建設(shè)武夷山武夷源三特營地二期。 加強全國范圍內(nèi)資源布局，豐富景區(qū)業(yè)態(tài)，提升盈利能力 1）海南、武夷山旅游市場需求旺盛，一期項目已經(jīng)形成較好的觀光景點，二期項目主要為文化主題類，以及進一步完善景區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施，目的是挖掘資源潛力，豐富產(chǎn)品層次，增加贏利點。2）南漳新景區(qū)漫云古村與已有的景區(qū)南漳春秋古寨距離45 公里，在地緣上互相支持，內(nèi)容上形成聯(lián)動，預(yù)計市場培育可提速。3）安吉大竹海項目投資額最大為2.3 億元，主要是包含較多民宿、分時酒店、商業(yè)街等。安吉位于長三角經(jīng)濟帶的核心旅游圈，區(qū)位優(yōu)勢顯著，已經(jīng)形成了較好的精品酒店度假市場，公司以安吉為全國“田野牧歌休閑度假營地”發(fā)展戰(zhàn)略系統(tǒng)化運作的啟動項目、全國布局的重要節(jié)點。 投資建議 公司為A 股稀缺民營連鎖品牌景區(qū)，受益于城市周邊游高速增長，“田野牧歌”品牌定位中高端，擬打造“索道+主題酒店+精品民宿+運動營地+衍生品銷售”的標準化休閑綜合體,充分調(diào)動存量資源價值，做大公司收入規(guī)模，提升盈利能力。 公司2015 年1 月停牌，期間成立產(chǎn)業(yè)基金，投資內(nèi)蒙古、湖北大余灣等項目，截止復(fù)牌旅游板塊（CS）漲幅65.45%，公司存在一定補漲空間,考慮近期市場系統(tǒng)性風險仍偏高，我們建議投資者擇機買入。此次投資項目當年不貢獻業(yè)績。定增交易前，預(yù)測公司15/16/17 年基本EPS 為0.14/0.20/0.34，對應(yīng)PE 分別為155/112/66；若定增過會，預(yù)計公司15/16/17 年攤薄EPS 為0.45/0.67/0.93，對應(yīng)PE 為75/51/37。 |
