匯率貶值 股市漲or跌？
次貸危機和歐債危機以來，全球主要經濟體都采取了貨幣量化寬松措施，其中既包括美國、歐元區和日本等的中央銀行，也逐步擴散到新興經濟體，以及澳大利亞等國。不過，美國率先經結束了買債計劃，宣告第三輪量寬結束。而在全球競相量寬之下，各國貨幣大幅貶值，美元重回強勢。目前美元兌日元匯率略低于125，從2011年低點以來美元對日元已經升值約65%。歐元兌美元匯率目前跌破1.1，從去年4月份以來歐元兌美元貶值幅度超過20%。 在此背景下，日本和歐洲股市強勢崛起。日經225指數連續多年上漲，今年以來漲幅達到18.82%，超過07年金融海嘯前的高位。歐洲方面，歐洲證券交易所100指數今年以來也大漲近兩成。歐洲三大指數中，法國和德國股市表現較好，漲幅分別約為21%和18%。 在中國，由于人民幣并非自由兌換，匯率波動區間受到限制，人民幣與股市的關系表現得不明顯。不過，巧的是，從人民幣對美元匯率浮動區間歷次變動來看，每逢波幅擴大的年份，除去94年A股全是收漲。今年人民幣匯率波幅擴大也有預期，市場預計在三季度擴至3%。 |
