北京文化(000802)2015年半年報點評:宋歌、夏陳安任董事長、總裁 堅定轉型影視文化產業
事件：公司公布2015年半年報，報告期內，公司實現營業收入8，656萬元，同比增加5.05%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤336萬元，同比減少46. 79%。 點評： 上半年新增業務業績貢獻有限導致業績有限。上半年收入主要源自原有的“兩山兩寺”、雙恒投資子公司收入和摩天輪收入，由于(1)艾美院線和重慶國色天香處于培育期，摩天輪上半年上線的影視作品有限，多在下半年上映，(2)艾美和重慶國色天香并入，增加人力成本和其他管理費用，募投項目投入導致折舊攤銷等增加，導致公司上半年業績有限。 上半年，調整經營班子核心成員。宋歌出任公司董事長，夏陳安擔任公司總裁，標志公司在影視、綜藝娛樂方面擁有了國內頂尖人才，在公司戰略轉型中邁出了實質性一步。 ”大開大合”：構建影視全產業鏈。公司通過收購”摩天輪”聚攏核心人力資源，《同桌的你》、《心花路放》已驗證行業資源與經驗。公司通過正在進行的非公開發行一次性搭建了覆蓋電視劇、電影、經紀、影院在內的影視全產業鏈，布局可謂大開大合。 盈利預測與投資建議：公司2015年上半年，調整經營班子核心成員，宋歌出任公司董事長，夏陳安擔任公司總裁，標志公司在影視、綜藝娛樂方面擁有了國內頂尖人才，在公司戰略轉型中邁出了實質性一步。目前公司推動的定增并購項目一次性布局全產業鏈，且聚攏了王京花+陳國富+婁曉曦等優勢人才。此次布局可謂大開大合，體現出公司在影視領域的大戰略。定增完成后公司將變成由生命人壽財務投資控股+一線影視人才經營+管理團隊股權激勵，一線團隊+民營機制的優質公司。預計定增完成后會有進一步的推進動作。目前公司對應定增后股本約234億市值，繼續給予“增持”評級。 風險提示：增發進展不及預期 |
