貴人鳥(603555)2015年半年報點評:體育產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈趨于成型 體育產(chǎn)業(yè)化集團發(fā)展路徑逐步清晰
貴人鳥(603555)2015年半年報點評:體育產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈趨于成型 體育產(chǎn)業(yè)化集團發(fā)展路徑逐步清晰 事件:公司公布2015年半年報,公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.17億元,同比增長2.19%; 實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.74億元,同比增長6.32%;同時公司公告2015年第一期按照不超過1:1的比例設(shè)立優(yōu)先及劣后級份額的總規(guī)模不超過1億元、擬向不超過176人、存續(xù)期為不超過24個月,鎖定期為12個月的員工持股計劃。 點評: 公司主業(yè)平穩(wěn)增長。隨著公司零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,營業(yè)收入已經(jīng)逐步企穩(wěn)并出現(xiàn)小幅度增長。2015年上半年度公司實現(xiàn)銷售收入10.17億元,基本完成年初確定的2015全年銷售收入20.50億元經(jīng)營計劃。 員工持股計劃彰顯公司發(fā)展信心。公司推出第一期包含8名高管、168名員工的員工持股計劃,覆蓋面較廣,將員工利益與公司、股東利益綁定起來,除了維護股價外,更彰顯公司上上下下對企業(yè)未來發(fā)展的信心。 體育生態(tài)圈趨于完善。自公司確定體育產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈戰(zhàn)略后,持有虎撲股權(quán),成立產(chǎn)業(yè)并購基金,收購足球經(jīng)濟BOY公司,與大體協(xié)/中體協(xié)合作進入億級學(xué)生市場,聯(lián)合虎撲成立體育產(chǎn)業(yè)基金動域資本,并已投資多個“互聯(lián)網(wǎng)+”概念的智能運動項目,體育產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈布局逐步完善。 盈利預(yù)測與投資建議:公司由“傳統(tǒng)運動鞋服行業(yè)經(jīng)營”向“以體育服飾用品制造為基礎(chǔ),多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展的體育產(chǎn)業(yè)化集團”升級路徑逐步清晰,我們持續(xù)看好公司對于整個體育產(chǎn)業(yè)鏈條的布局,建議關(guān)注公司后續(xù)表現(xiàn)。我們預(yù)計公司2015-2017年EPS分別為0.56/0.64/0.79元,給予"增持”評級。 風(fēng)險提示:項目進展不及預(yù)期 |
