華工科技(000988)2015年半年報點評:業績實現快速增長 工業物聯前景可期
積極開拓下游市場，業績實現快速增長 公司 2015 年上半年實現營業收入12.6 億元，同比增長12.07%。歸屬上市公司股東的凈利潤為8894 萬元，同比增長62.24%，扣非后凈利潤7368 萬元，同比增長65.93%。其中，主要增長來源于激光全息防偽增長19.69%、敏感元器件增長24.04%、計算機軟件及信息系統集成增長30.62%。全息二維碼銷售取得階段性突破，轉移紙、二維碼追溯技術領先。敏感元器件生產效率提升50%，已擁格力、美的、海爾、三星、LG、東風、上汽、一汽、馬自達等大客戶資源。 物聯戰略重構布局，各項業務協同推進 新任管理層對公司戰略和內部組織框架進行了一系列調整，制定了“制造向高端，服務型制造”的轉型戰略，明確了以打造高端裝備制造和服務平臺的目標。將公司發展成為一家集傳感器、全息二維碼技術、熱轉印色帶技術感知層，光通訊器件傳輸層，智慧工廠數據層及激光智能裝備執行層為一體的工業互聯網企業。敏感器件部分GRT、ERT 新品及空調用PTC 規模迅速上升，首創熱水器用PTC 加熱器，在新能源汽車上實現進口替代；全息二維碼已進入日用消費品市場；激光公司汽車焊接實現增量；光器件成立數通產品線；華工賽百聚焦智慧工業打造平臺，協同各業務形成支撐，構建工業物聯。 管理層有意增持，彰顯對公司未來信心 7 月10 日公告，部分董事、監事、高級管理人員及核心員工計劃通過但不限于二級市場增持，通過證券公司、基金管理公司定向資產管理等方式擇機增持公司股份。高管增持消除了之前市場疑慮，體現管理層對企業發展之信心。 工業物聯優質標的，維持“買入”評級 制造升級勢在必行，工業物聯網蘊含萬億市場，我國體量巨大，極具空間。公司為國內物聯網制造業優質稀缺標的，背靠優秀理工大學，具強有力技術與人才支持，具備核心競爭力。公司工業物聯轉型決心堅定，平臺化發展前景可期。我們預計公司15-17 年凈利潤分別為2.45/3.32/4.35 億元，對應的EPS 分別為0.28、0.37、0.49 元。看好公司平臺化價值，維持公司“買入”評級。 風險提示： 協同效果低于預期，轉型升級進程緩慢。 |
