四方股份(601126)ABB四方突破性中標特高壓換流閥 智能電網龍頭大幅受益能源互聯網、電改
主要觀點： 1、 前期推薦邏輯得到驗證；直流特高壓進入審批、招標高峰；突破性中標特高壓換流閥，未來市場空間廣闊，大幅提升上市公司利潤 2、 管理層持續(xù)看好公司未來。 3、 參股售電公司，智能電網龍頭有望成為能源互聯網龍頭，受益電改 4、 設立四方創(chuàng)能、四方開關兩公司，進軍薄膜太陽能電池組件領域，進一步拓展低壓一、二次設備市場 5、 銀行安防、新能源新材料等電網外市場取得快速突破 6、 盈利預測與評級 預計公司2015-2017 年EPS 分別為1.00 元、1.4 元、1.8 元，對應估值分別為34 倍、24 倍、19 倍。公司特高壓業(yè)務取得重大突破，未來將大幅受益特高壓建設；公司作為智能電網龍頭有望大幅受益能源互聯網建設、電改，受益新能源大發(fā)展，電力電子、銀行安防等網外業(yè)務有望快速增長，同時管理層直接持股后有望加快公司發(fā)展，維持“買入”評級。 7、 風險提示 能源互聯網建設低于預期，電改推進低于預期，特高壓建設低于預期；競爭加劇導致利潤率下滑 |
