中國寶安(000009)公司點(diǎn)評報(bào)告:多方合作 進(jìn)一步夯實(shí)新能源動力電池負(fù)極材料霸主地位
公司與中科院物理所簽署鋰電池材料合作協(xié)議，致力于鋰電池負(fù)極材料研究及成果轉(zhuǎn)換。該協(xié)議有助于貝特瑞更快掌握金屬鋰負(fù)極材料的修飾技術(shù)、制備技術(shù)，同時(shí)將進(jìn)一步加快金屬鋰負(fù)極材料的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。 另一方面，公司與中鐵資源就蘿北縣云山石墨礦及鶴崗石墨礦的開采深加工工作展開全面合作，以云山石墨原材料供應(yīng)為主要材料來源，以貝特瑞擁有的石墨深加工技術(shù)為技術(shù)支撐，以國際鋰離子電池負(fù)極材料蓬勃的發(fā)展趨勢為契機(jī)，開發(fā)具有全球影響力的鋰離子負(fù)極材料研發(fā)和供應(yīng)基地，最終形成負(fù)極材料、石墨乳、氟化石墨等多產(chǎn)品的天然石墨精深加工基地。 全國新能源汽車3月生產(chǎn)1.35萬輛，環(huán)比增長15.7%，符合預(yù)期。預(yù)計(jì)今年新能源汽車產(chǎn)銷量同比增速將達(dá)到20%以上。而全球范圍內(nèi)，已經(jīng)有70萬輛的既存量。預(yù)計(jì)到2020年，全球新能源電動汽車（純電動和混合動力）有望達(dá)到2000萬輛，按照一輛車平均30公斤的負(fù)極材料需求量計(jì)算，則有60萬噸的市場空間。貝特瑞是全球最大的新能源電池石墨負(fù)極材料生產(chǎn)商，2013年全年出貨量大約17000噸左右，占比全球產(chǎn)量約35%，預(yù)計(jì)2014年全年出貨量超過2萬噸。若按照當(dāng)前的產(chǎn)能計(jì)算，則未來5年內(nèi)的負(fù)極材料供給缺口達(dá)到24萬噸。公司掌控了相當(dāng)儲量的石墨礦資源，石墨烯產(chǎn)業(yè)鏈得以全面延伸。歷時(shí)四年致力打造的上游價(jià)值產(chǎn)業(yè)鏈已基本形成。 維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評級。我們認(rèn)為公司退出地產(chǎn)、轉(zhuǎn)戰(zhàn)新能源新材料等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的重大轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略完全順應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的發(fā)展潮流，公司多元化轉(zhuǎn)型完全既具備前瞻性，同時(shí)又具備巨大的盈利空間。預(yù)計(jì)2014-2016年EPS分別為0.27，0.29和0.32元。 風(fēng)險(xiǎn)提示：油價(jià)下跌，對新能源汽車預(yù)期造成沖擊。 |
