啟迪桑德(000826)簽署黑龍江訥河環保產業園3.7億訂單
事件：2015年12月3日，黑龍江省訥河市人民政府與啟迪桑德環境資源股份有限公司簽署完成《訥河市環保產業園項目特許經營協議》。在特許經營期限內，啟迪桑德項目公司獨家擁有訥河市環保產業園項目的投資、建設、擁有、運營、維護的權利，并收取訥河市政府支付的生活垃圾處理運營服務費。環保產業園預計總投資3.7億元，特許協議特許經營期限為30年。 點評： 總投資3.7億元，涉及生活垃圾、餐廚垃圾和市政污泥處理。訥河環保產業園的預計總投資為3.7億元（項目投資額最終以政府批復的可研報告為準）。其中，生活垃圾處理規模600噸/日，投資3億元；餐廚垃圾、市政污泥、糞便聯合處理規模共100噸/日，投資7,000萬元。環保產業園特許協議特許經營期限為 30 年（不含建設期）。 對東北地區業務擴張產生積極影響。公司在黑龍江省已相繼取得了大慶、雙城、雞西等地的生活垃圾垃圾焚燒發電項目，本次特許協議的簽署，將對公司固廢業務拓展及區域業務擴張帶來一定積極影響，項目未來建設實施有利于公司樹立固廢項目區域示范效應，將對公司在東北地區的項目開展產生積極影響。 盈利預測及評級：根據當前股本，我們預測桑德環境15-17年攤薄每股收益分別為1.33元、2.02元和2.29元，以2015-12-04收盤價計算，P/E分別為29X、19X、17X，維持 “買入”評級。 風險因素：政策風險；項目風險；財務風險；行業競爭加劇風險。 |
