樂視網(wǎng)(300104)18.75億聯(lián)姻TCL多媒體 內(nèi)容和渠道融合夯實生態(tài)
事件 樂視網(wǎng)通過子公司樂視致新在香港設(shè)立的全資子公司致新投資18.75億人民幣，以6.5 港元/股的價格認購TCL多媒體新股3.4885億股。投資完成后樂視致新將持有20%股份并提名兩名董事。 評論 1. 樂視與TCL 強強聯(lián)手，資源優(yōu)勢互補。本次交易后，樂視網(wǎng)將以股權(quán)為紐帶，與TCL 在產(chǎn)能、渠道、市場等多個方面形成資源互補。1）產(chǎn)能：TCL 多媒體已建立全球化生產(chǎn)布局，擁有千萬量級產(chǎn)能，采購和生產(chǎn)相關(guān)經(jīng)驗可與樂視高效結(jié)合，帶動超級電視的銷量快速提升。2）渠道：TCL 擁有可觀的用戶群體，強大的線下銷售網(wǎng)絡(luò)和經(jīng)驗將補足樂視網(wǎng)短板，與樂視線上的營銷優(yōu)勢充分協(xié)同，快速提升用戶規(guī)模。3）市場：TCL 全球布局，與樂視網(wǎng)戰(zhàn)略高度契合。布局海外市場有望拉動樂視網(wǎng)未來新的利潤增長點。 2. 內(nèi)容和渠道進一步融合凸顯傳統(tǒng)渠道價值。互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)發(fā)展至今，內(nèi)容方迫切地需要提升變現(xiàn)能力，因此對于用戶數(shù)量以及對用戶控制力和粘性的要求提升，渠道價值凸顯。在搶占用戶入口的爭奪中，線上渠道早已不能滿足內(nèi)容方對于出貨量的要求，因此傳統(tǒng)線下渠道變得尤為重要。樂視與TCL 的聯(lián)姻，體現(xiàn)了內(nèi)容產(chǎn)業(yè)資本對于傳統(tǒng)渠道價值的認可，是樂視網(wǎng)卡位線下渠道的重要舉措，劍指未來8,000 萬~1 億的家庭大屏用戶。我們預(yù)計未來幾年內(nèi)容巨頭和渠道龍頭的深度合作和站隊將不斷涌現(xiàn)。 3. 進一步夯實樂視生態(tài)。樂視網(wǎng)立足于樂視生態(tài)，圍繞“平臺+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的模式布局全產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建出領(lǐng)先于市場的盈利模式。樂視此次的投資顯著加強了硬件終端能力，夯實各產(chǎn)業(yè)鏈要素之間的整合，為樂視的視頻內(nèi)容和應(yīng)用業(yè)務(wù)獲取更多展示的空間，有望幫助樂視在用戶和變現(xiàn)上實現(xiàn)跨越式的發(fā)展。 預(yù)計2015~2016 年EPS 為0.30/0.47 元，維持推薦。 |
