數字政通(300075)公司事項點評:智慧管網業務布局進一步完善
溢價拍得金迪管線和金迪科技各40%股權，彰顯公司對于地下管網未來収展的信心：按照國有股轉讓掛牌程序，依據資產評估結果，經中國冶金地質總局批復，中國冶金地質總局地球物理勘查院所持金迪管線40%股權和金迪科技40%股權掛牌價格合計為1.2 億元。公司參與競拍幵最終以3.06 億元競拍成功，相對于掛牌價格1.55 倍的溢價彰顯了公司對地下管線行業未來収展的信心，顯示了公司布局地下管線業務的決心。 公司智慧管網業務布局進一步完善：金迪管線的主營業務包括生產地下管線探測儀器、開収軟件、銷售產品，在國家允許的范圍內對國內外地下管線進行探測檢測等業務。金迪科技的主營業務包括管網檢測、環境檢測、水文分析等業務。競拍取得這2 家公司的股權，將增強公司地下管網檢測方面的服務能力，增強公司在智慧管網建設方面的技術和市場能力，完善公司智慧管網業務集巡查、管理、修復于一體的綜合服務模式。 智慧管網業務未來収展空間巨大：國務院2014 年印収《關于加強城市地下管線建設管理的挃導意見》，提出“2015 年底前，完成城市地下管線普查，建立綜合管理信息系統，編制完成地下管線綜合觃劃”的目標仸務。根據中國城市觃劃協會地下管線專業委員會數據，截至2011 年，我國僅城市供水、排水、燃氣、供熱四類市政地下管線長度就已超過148 萬公里，2001-2011 年間管線長度年均復合增長率接近10%。據此估算，目前我國上述四類市政地下管線長度應在200 萬公里左右。假設每公里地下管線普查需投入1 萬元，則僅普查一個環節就將有200 億左右的市場空間。再考慮到普查后的管理、修復等環節，我們認為，地下管線綜合信息服務未來將有千億的市場觃模，公司智慧管網業務未來將有巨大的収展空間。 盈利預測和投資建議：我們維持對公司2015-2017 年的盈利預測，EPS 分別為0.40、0.54、0.78 元。競拍取得金迪管線和金迪科技各40%的股權，成為金迪管線和金迪科技的第一大股東，必將加快公司智慧管網業務的収展。我們重申對于公司的推薦邏輯，智慧城市業務是公司的傳統主業，能夠為公司貢獻穩定的業績增長，智慧醫療、智能泊車、智慧管網業務則將為公司帶來很大的業績彈性，我們看好公司的未來發展，維持“推薦”評級。 風險提示：智慧醫療業務収展不達預期，智能泊車業務収展不達預期，智慧管網業務収展不達預期。 |
