曠達(dá)科技(002516)調(diào)整增發(fā)方案 仍主要投向光伏電站建設(shè)
公告要點(diǎn) 公司調(diào)整增發(fā)方案，募集資金由不超過25 億元調(diào)整為不超過11.7 億元，募投項(xiàng)目包括110MW 光伏發(fā)電建設(shè)項(xiàng)目與2.35 億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。同時(shí)公告，子公司曠達(dá)飾件擬設(shè)立3 家子公司。 投資要點(diǎn) 削減增發(fā)募集資金上限，仍主要投向光伏電站建設(shè)根據(jù)定增預(yù)案（修訂稿），本次定增數(shù)量由不超過約1.67 億股向下調(diào)整為不超過約0.78 億股，募集資金由不超過25 億元削減為不超過11.7 億元，定增底價(jià)仍為14.99 元/股，曠達(dá)創(chuàng)投承諾認(rèn)購不低于15%的定增額度。募投項(xiàng)目從此前的270WM 光伏發(fā)電項(xiàng)目和2.5 億元補(bǔ)充流動(dòng)資金調(diào)整為110MW 光伏發(fā)電項(xiàng)目和2.35 億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。截至目前，公司公告的持有并網(wǎng)電站已達(dá)330MW。我們認(rèn)為，募投項(xiàng)目符合公司發(fā)展戰(zhàn)略，如建設(shè)順利，將有助公司擴(kuò)大光伏電站持有量，利好業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。 調(diào)整面料業(yè)務(wù)管理架構(gòu) 子公司曠達(dá)飾件擬設(shè)立3 家子公司，主營與化纖、機(jī)織、針織產(chǎn)業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)，旨在按產(chǎn)業(yè)板塊為對(duì)象進(jìn)行架構(gòu)調(diào)整，理順公司縱向管理程序。我們保守預(yù)計(jì)，面料業(yè)務(wù)于未來2～3 年將保持年均5%～10%的收入增速，目前每年可實(shí)現(xiàn)約1.5 億元凈利潤，為公司持續(xù)貢獻(xiàn)穩(wěn)定現(xiàn)金流。 業(yè)績成長性好，維持“買入”評(píng)級(jí) 我們預(yù)計(jì)，當(dāng)前股本下，公司于2015～2017 年將分別實(shí)現(xiàn)EPS 0.41 元、0.64 元、0.86 元，對(duì)應(yīng)33 倍、21 倍、16 倍P/E。如年底前后完成增發(fā)，考慮攤薄效應(yīng)及流動(dòng)資金改善預(yù)期，我們預(yù)計(jì)按上限增發(fā)后，公司于2016、2017年將實(shí)現(xiàn)EPS 0.59 元、0.79 元，對(duì)應(yīng)23 倍、17 倍P/E。 風(fēng)險(xiǎn)提示 公司業(yè)務(wù)經(jīng)營與增發(fā)進(jìn)度或不達(dá)預(yù)期；行業(yè)估值中樞存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 |
