曠達科技(002516)調整增發方案 仍主要投向光伏電站建設
公告要點 公司調整增發方案，募集資金由不超過25 億元調整為不超過11.7 億元，募投項目包括110MW 光伏發電建設項目與2.35 億元補充流動資金。同時公告，子公司曠達飾件擬設立3 家子公司。 投資要點 削減增發募集資金上限，仍主要投向光伏電站建設根據定增預案（修訂稿），本次定增數量由不超過約1.67 億股向下調整為不超過約0.78 億股，募集資金由不超過25 億元削減為不超過11.7 億元，定增底價仍為14.99 元/股，曠達創投承諾認購不低于15%的定增額度。募投項目從此前的270WM 光伏發電項目和2.5 億元補充流動資金調整為110MW 光伏發電項目和2.35 億元補充流動資金。截至目前，公司公告的持有并網電站已達330MW。我們認為，募投項目符合公司發展戰略，如建設順利，將有助公司擴大光伏電站持有量，利好業務結構進一步優化。 調整面料業務管理架構 子公司曠達飾件擬設立3 家子公司，主營與化纖、機織、針織產業相關的業務，旨在按產業板塊為對象進行架構調整，理順公司縱向管理程序。我們保守預計，面料業務于未來2～3 年將保持年均5%～10%的收入增速，目前每年可實現約1.5 億元凈利潤，為公司持續貢獻穩定現金流。 業績成長性好，維持“買入”評級 我們預計，當前股本下，公司于2015～2017 年將分別實現EPS 0.41 元、0.64 元、0.86 元，對應33 倍、21 倍、16 倍P/E。如年底前后完成增發，考慮攤薄效應及流動資金改善預期，我們預計按上限增發后，公司于2016、2017年將實現EPS 0.59 元、0.79 元，對應23 倍、17 倍P/E。 風險提示 公司業務經營與增發進度或不達預期；行業估值中樞存在波動風險。 |
