中青旅(600138)烏村開門營業 預計增厚16年EPS0.03-0.05元
烏村于近日開門營業，中青旅持股56%。烏村位于烏鎮西柵旁，打造的是亦漁亦村，亦古亦今的江南農村為主題的莊園經濟。總面積450 畝，相當于42 個標準足球場大小，四個主題板塊：農產品種植加工區、農事活動體驗區、知青文化區、船文化區，內設有186 間客房。打造的是類似于烏鎮西柵，但是以世外桃源的安靜和童年的回憶為賣點的酒店、民宿、餐飲、娛樂、景觀的“吃住行游購娛”一體化。 在自駕游普及、周邊游火熱的大背景下，烏村有望受歡迎度高。根據我們的測算，烏村的收入有望由門票和客房兩部分收入構成。門票部分：如果按照50 元的票價和200 萬人的客流量，烏村的門票2016 年預計會實現1億元左右的收入規模。預計烏村2016 年門票收入在0.6-1.5 億元?？头坎糠郑何覀儼凑諡醮宸績r均值為西柵房價均值的80%計算，烏村入住率按照非周末70%入住率、周末100%入住率計算，預計烏村客房2016 年產生收入約6000 萬。 盈利預測與投資建議：公司依托旗下烏鎮景區高客流，建設緊挨烏鎮西柵的烏村，以江南農村風景為主題，結合農耕文化、運河文化、民俗文化，精準定位需求旺盛的周末游和周邊游，打造長三角地區莊園經濟的樣板。依托烏鎮高客流，烏村客房有望實現高入住率，目前已經開門運營，預計2016 年烏村產生1.2 億-2 億元收入，上市公司持有56%股權，預計貢獻2000-3500 萬左右凈利潤，增厚EPS0.03-0.05 元。暫不考慮烏村增厚，預計公司2016-2017 年EPS0.54-0.67 元，烏村將為16 年原預測EPS 增厚6%-9%。 風險提示：烏村游客接待數量不及預期 |
