比亞迪(002594)處于高速增長期
比亞迪（002594）公司新能源汽車業務進入爆發期。公司2005年推出首款轎車F3并大獲成功,2011年起推出SUV,目前燃油車年產銷約40萬輛,SUV占比提升,汽車單車均價及汽車業務利潤率有所回穩,但估計燃油車業務總體毛利率水平較低,未來汽車業務盈利主要依靠新能源汽車。公司在新能源汽車產業鏈積累深厚:比亞迪橫跨汽車和電池兩大領域,電動車研發始于2003年,新能源汽車產業鏈高度垂直整合,掌握整車研發制造及電池+電機+電控及上游電池材料等核心環節,在電動汽車領域擁有幾百項專利。新能源車產品系列全面豐富、插電混SUV的推出搶占寶貴市場先機;542戰略指導下插電混車型加速性能卓越、性價比高。比亞迪新能源車戰略-整車性能542、車型覆蓋7+4:憑借百公里加速5秒內+極速電4驅+百公里油耗低于2L的突出性能吸引用戶,并致力于讓比亞迪新能源車實現對交通工具的全覆蓋。 公司積極優化業務結構與資本結構，2015年公司出售集團非核心資產。實施員工持股,以每股均價55.7元認購,完善公司與員工利益共享機制。實施定增,定增底價57.4元/股,募資約150億以擴充動力電池產能,投入新能源車研發,2016年公司將達10Gwh動力電池產能,緩解新能源車電池產能瓶頸。 上調公司每股收益預測為2015-2017年為1.0、1.48、2.33元。堅定看好我國新能源汽車發展空間,公司在新能源汽車領域優勢突出、產品豐富、正處于高速增長期,市值上升空間大,上調評級為"強烈推薦"。 |
