易尚展示(002751):行業領先的3D數字化技術服務商
品牌終端展示服務穩中有升。品牌終端展示服務具體包括為品牌連鎖終端客戶提供展示道具產品,整體展示項目的策劃設計、展示道具研發生產、裝飾裝潢等一體化的解決方案,是公司的傳統業務,也是公司目前的主要利潤來源。公司品牌終端展示業務服務于國內外眾多知名企業,如:華為、聯想、聯通、海爾、三星等。考慮到公司的募投項目創意終端展示產品生產項目將會在2016年和2017年陸續達產,產能瓶頸得到突破,品牌終端展示服務收入增速有望穩中有升。 虛擬展示服務快速增長。虛擬展示服務包括3D掃描成像、虛擬展示的設計、研發與推廣應用等。虛擬展示服務是以3D數字化為基礎的,而公司的核心技術就在于3D數字化,目前公司3D數字化技術已達到國際先進水平,并擁有自主知識產權。公司的虛擬展示服務目前還處于研發、推廣階段,目前貢獻收入不多,但卻是最具發展前景的業務,未來有望成為公司新的盈利增長點。 循環會展服務大有可為。循環會展服務包括為會展參展商提供展覽設計、策劃、可循環展臺搭建等服務。公司自主研發的循環會展系統,主要為客戶提供綠色低碳、可循環利用的會展系統和材料,先后為第八、九、十屆文博會和第十四、十五屆高交會提供了以可降解的綠色材料為核心、融入現代設計理念的低碳環保的循環展會。循環會展服務目前在國內還處于起步階段,公司的循環會展業務也處于研發、推廣階段,目前還沒有開始貢獻利潤,但節能環保,可循環利用是會展服務業未來發展的方向,隨著市場認可度的提高,循環會展服務將大有可為。 估值與評級:公司發展戰略清晰,各大業務板塊之間具有較強的協同效應。公司擁有行業領先的3D數字化技術,虛擬展示業務發展空間巨大。預計公司2015-2017年基本每股收益分別為0.30元、0.36元和0.51元,以10月28日收盤價55.45元為基準,對應動態市盈率分別為186倍、155倍和109倍,目前公司的總市值為78億元,首次給予公司"增持"評級。 風險提示:業務拓展或不及預期;募投項目進展或不及預期。 |
