華儀電氣(600290)投資意大利高空風電公司 完善風電布局
事件： 公司發布公告，與意大利高空風電技術公司Kite Gen Venture S.p.A.在意大利都靈簽訂投資意向書，投資內容包括向意大利KGV公司進行300萬歐元的股權投資，以及雙方在中國成立合資公司的事項。 KGV高空風電技術具有建造成本低、發電效率高的特點。意大利KGV是全球領先的高空風電技術公司，KGV的高空風電技術是將發電機組安裝在地面，用高強度復合材料繩索連接風箏和地面發電機組，將風箏升至600~2000米的高空中，利用風箏在高空風力作用下按8字形搖擺帶動地面發電機組的運作。這種技術由于省去了傳統低空風電的支架和風機葉片，因此建造成本明顯降低，同時由于高空風能密度是低空風能密度的十倍至百倍，高空風電的年利用小時數和風電效率均顯著高于傳統的低空風電項目。 投資意大利KGV公司，快速切入高空風電領域。根據公告，此次投資意向內容包括兩點，一是公司對KGV進行股權投資，投資額擬定為300萬歐元；二是公司將與KGV在中國成立合資公司，推廣高空風電在中國的應用。在獲得投資之后KGV將盡快完成3MW高空風電樣機的測試，并協助華儀電氣在中國建設樣機、提供申請許可等相關文件，以盡快在中國取得高空風電項目的政府批準。此次投資有利于公司快速切入高空風電市場，完善公司在風電各領域的布局，符合公司往風電運營領域拓展延伸的戰略方向。 風電、配電網、環保三大業務齊頭并進。風電業務方面，公司定增21.6億元，投資150MW風電場建設運營和風電場工程承包，延伸至風電產業鏈下游。配電網業務方面，公司是配電網開關的龍頭企業，將受益于國家十三五期間2萬億的配電網建設改造規劃。環保業務方面，公司收購了浙江一清環保，拓展工業廢水處理、農村生活污水等水治理業務，預計今年起開始貢獻利潤，有望成為公司新的利潤增長點。 投資建議：我們預計公司15-17年EPS分別為0.37、0.63和0.80元/股，目前股價對應15-17年39、23和18倍PE，給予公司16年33~37倍PE，目標價20.85~24.01元/股，維持"買入"評級。 風險提示：十三五期間配網投資不達預期，棄風現象加劇導致風電投資下滑。 |
