天業股份(600807)定增發展互聯網金融 股權激勵完善企業制度
事件：公司公布非公開增發方案和股權激勵方案。 點評： 32 億定增方案，加速發展互聯網金融。公司擬按照11.97 元/股價格，非公開發行不超過26733.50 萬股。本次非公開發行A 股股票募集資金不超過32 億，鎖定期三年。 募投介紹。 1）增資天業小貸。天業小貸是山東省小額貸款企業協會副會長單位，目標定位于服務三農發展及小微企業。截至2015 年9 月30 日，天業小貸累計發放貸款406 筆，累計放款額度為53715 萬元，累計回收貸款316 筆，金額為38845 萬元，保有貸款90 筆，貸款余額為14870 萬元。公司測算該項目靜態投資回收期約為 6.65 年，投資內部收益率所得稅后為10.76%。本項目在實現預期投入產出的情況下，具有較好的經濟效益。 2）博申融資租賃。博申租賃主要從事融資租賃業務，盈利來源主要為租賃業務收入、殘值收入及租賃手續費、咨詢服務費收入等。公司目標業務定位于在滿足上市公司自身業務需求的同時，為天業股份、天業集團合作伙伴及產業鏈上下游客戶提供融資租賃服務，面向核電、石油、能源、礦業等國家大型企業開展融資租賃業務，為具備強擔保、強增信的上市公司、大型民營集團公司提供融資租賃服務。 3）社區金融互聯網綜合服務平臺建設項目介紹。社區金融互聯網綜合服務平臺項目主要面向個人、家庭及社區服務相關的微型企業，提供消費金融及小微金融服務，成為一個基于社區發展的普惠金融互聯網綜合服務平臺。 出臺限制性股權激勵計劃，完善內部公司治理結構。公司授予激勵對象限制性股票的價格為6.65 元/股。 多元化值得關注，給予"買入"評級。預計公司2015、2016 年每股收益分別是0.27 和0.43 元。公司11 月13 日停牌價格為15.67 元，對應2015 年PE 為58.04 倍，2016 年PE 為36.44 倍。考慮公司地產業務基本收縮，已開始朝金融及互聯網產業及其配套產業發展，相關對應公司2015 年平均估值在95 倍，給予2015 年75 倍估值，即目標價為20.25 元，給予"增持"評級。風險提示：轉型不達預期。 |
