烯碳新材(000511)打通烯碳產(chǎn)業(yè)鏈
事件：公司擬通過發(fā)行股份的方式購買晨陽碳材100%股權。本次交易擬向不超過10 名特定投資者發(fā)行股份募集資金，配套融資總額不超過本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)交易總金額的100%。本次交易中，晨陽碳材100%股權的交易作價為61000萬元，發(fā)行股份價格不低于7.83 元/股，發(fā)行股份數(shù)量不超過77905488 股。 完成轉(zhuǎn)型打通烯碳產(chǎn)業(yè)鏈。烯碳新材自2013 年以來，確立了轉(zhuǎn)型向新材料石墨烯暨先進碳材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的公司戰(zhàn)略目標。為達到這一目標，公司通過投資和資產(chǎn)置換的方式，先后參股了三巖礦業(yè)、奧宇集團、奧宇深加工，此次收購晨陽碳材后，公司將完成業(yè)務轉(zhuǎn)型，延長公司在烯碳領域的產(chǎn)品鏈，打通烯碳產(chǎn)業(yè)鏈。 晨陽碳材產(chǎn)業(yè)基礎牢固，前景廣闊。晨陽碳材是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最全、產(chǎn)品最豐富的的先進碳材料制造企業(yè)，以瀝青（人造石墨）生產(chǎn)各種高端瀝青、預焙陽極、炭黑、鋰電池負極、碳纖維、碳微球，以及符合石墨烯等碳材料。公司擁有預焙陽極產(chǎn)能45 萬噸，是國內(nèi)較大的商品化陽極企業(yè)之一，在業(yè)內(nèi)處于引導地位。 增強盈利能力，提升公司價值。完成此次交易后，公司資產(chǎn)質(zhì)量和持續(xù)盈利能力將得到改善。根據(jù)交易雙方簽署的協(xié)議，晨陽碳材2015 年度實現(xiàn)的凈利潤數(shù)（以扣除非經(jīng)常性損益前歸屬于母公司利潤為準）不低于3500 萬元，2016 年度、2017年度和2018 年度扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤數(shù)分別不低于4900 萬元、6000 萬元和6800 萬元。交易完成后，公司在產(chǎn)品結構、業(yè)務鏈條和盈利水平等方面將得到較大提升，有利于增強公司盈利能力，實現(xiàn)公司價值提升。 深耕石墨烯，奠定石墨烯產(chǎn)業(yè)平臺定位。公司在石墨烯領域的發(fā)展定位是“石墨烯產(chǎn)業(yè)化平臺”公司，即通過“產(chǎn)業(yè)服務平臺+產(chǎn)業(yè)投資基金”的方式，成為石墨烯產(chǎn)業(yè)化的樞紐型服務平臺公司，站在產(chǎn)業(yè)制高點，引領產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。此次收購的晨陽碳材，在碳材料領域有著深厚的積淀，旗下子公司濟寧科能新型碳材料科技有限公司是專門從事高端新型碳材料的研發(fā)工作，與公司自身研發(fā)體系可以相互促進。 盈利預測及評級。收購晨陽碳材將使得公司在碳材料領域行業(yè)地位繼續(xù)提高，并將有效提升公司盈利能力。我們預計2015-17 年年攤薄后EPS 分別為0.03 元/股、0.10 元/股和0.11 元/股（16、17 年假設定增順利完成）。給予公司2016 年120 倍市盈率估值，對應目標價12 元，買入評級。 風險提示。公司并購后協(xié)同效應不達預期，下游需求不振。 |
