川大智勝(002253)2015年年報點評:業績觸底反彈 新業務潛力較大
事件：公司發布2015年年報，實現營業收入2.61億元，同比增長18.23%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤3341萬元，同比增長204.42%。 業績觸底反彈，持續增長可期。報告期內，公司收入和凈利潤均呈現觸底反彈態勢。從分項來看，航空及空管、圖形圖像業務增速較快，公司已中標但未簽合同的2.38億空管項目有望在“十三五”期間落地；地面交通、信息化及其他兩項業務由于受客戶需求變化和市場競爭加劇的影響有所下滑，隨著“十三五”的開啟，上述業務有望好轉，同時公司計劃將地面交通業務逐漸改由控股子公司系統集成公司承接。公司2016年凈利潤目標增速為50%-120%，顯示管理層充足信心，持續增長可期。 新業務待發力，成長潛力較大。在三維人臉識別領域，公司開發的三維人臉照相機和三維人臉識別軟件與應用系統將于2016年投入市場，在公共安全、反恐、社區安全、支付安全認證、自動門禁和考勤等應用場景具有較大潛在需求。在虛擬現實領域，公司開發的多項產品也將于今年投入市場，并在新型立體互動影院、科普體驗系統、軍民航高端訓練等場景得到應用；同時，公司近期與奧飛動漫已簽署戰略合作協議，未來有望在內容制作領域實現進一步突破，不斷完善虛擬現實產業鏈布局。 盈利預測與投資建議：預計公司2016-2018年EPS分別為0.34元、0.41元和0.50元，維持“增持”投資評級。 風險提示：新業務拓展不達預期、行業競爭加劇。 |
