漢鼎股份(300300):24億定增獲批 生態迸發在即
報告要點 事件描述 漢鼎股份發布公告,1月20日,公司非公開發行股票申請獲證監會發審委審核通過。 事件評論 定增:奠定轉型基礎,劃清安全邊際。公司于2015年5月發布定增預案,擬募資24億全面轉型互聯網金融,其中大股東參與10億,彰顯變革決心;定增3年鎖價18.38元,安全邊際充足。目前公司重磅定增已然獲批,我們判斷,待資金到位后,其產業端布局將全面迸發。 戰略:一體兩翼,互為支撐。公司較早確立了"產業+金融+互聯網" 的轉型戰略,并沿著該路徑持續布局。流量端:立體式O2O 入口成型, 線下,蜂助手作為國內最大線下分發平臺,遍布5萬個賣場,普弘文化擁有4萬塊框架廣告資源;線上,搜道網200萬用戶,新浪微女郎300萬用戶,人人優品月流水過億,小銅人覆蓋粉絲超3億;媒體, 集團內影視、綜藝媒體資源豐富。平臺端:"鼎有財"10月上線,交易量已達2.53億;"鼎及貸"近期上線,可實現63秒極速信用貸款。資產端:G 端,智慧城市、海綿城市、供應鏈融資等各類資產收益穩健; C 端,消費金融(閃白條合作產品已上線)、微貸(成交量達242億)。征信端:攜手閃銀科技,設立廣西漢鼎閃銀個人征信,持股 61%,靜待牌照落地。整體而言,公司布局較為全面,我們預計,待融資租賃(注冊資本逾7億)等資產端落地后,公司將于步入業績收獲期。 邏輯:低估黑馬,騰飛在即。在"資產為王"的時代,公司掌握了優質資產和金融牌照資源,有望成為互聯網金融2.0時代的黑馬,然而其內在價值尚未被市場充分認知。目前,其以融資租賃為代表的金控體系已現雛形, 24億定增資金將為生態布局注入充沛動力,我們看好公司的成長空間,預計2015-2017年EPS 為0.21元、0.51元、0.73元, 維持"買入"評級。 風險提示 1、資產端整合不達預期;2、體系內資源協同不達預期。 |
