奧飛娛樂(002292)45億定增加碼IP建設(shè) 影游動漫網(wǎng)劇全面布局
公司近況 奧飛娛樂于2016 年4 月9 日發(fā)布公告，擬向不超過10 名特定投資者定增募集不超過45 億元資金，用于IP 資源建設(shè)項目和IP 管理運營體系建設(shè)項目。發(fā)行價不低于35.35 元/股，鎖一年。 評論 1. 45 億定增加碼IP 建設(shè)，在影視、游戲、網(wǎng)絡(luò)劇、動漫等泛娛樂分支全面布局。本次定增完成后，上市公司將進一步增強IP 建設(shè)，在未來的三年里投入119 個項目，包括22 部電影，25 部游戲，8 部電視劇，19 部網(wǎng)絡(luò)劇和45 部動畫。同時構(gòu)建完善的IP商業(yè)運營模式，建設(shè)包括IP 創(chuàng)造、IP 培育、IP 優(yōu)化、IP 挖掘和IP 拓展在內(nèi)的IP 管理運營體系，實現(xiàn)各個環(huán)節(jié)的相輔相成。 2. IP+智能戰(zhàn)略全面啟動，引領(lǐng)動漫玩具進入科技化、國際化的新階段。公司啟動了智能玩具的設(shè)計、研發(fā)、制作，并與多家人工智能領(lǐng)先企業(yè)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，以“IP+智能”戰(zhàn)略理念為消費者帶來更多創(chuàng)新體驗產(chǎn)品。現(xiàn)有業(yè)務(wù)中，2015 年超級飛俠相關(guān)總收入（玩具、影視、授權(quán)等）接近2 億。國際化業(yè)務(wù)也實現(xiàn)長足發(fā)展，與孩之寶成立合資公司共同打造的首款主打“IP+益智”的玩具產(chǎn)品鎧甲勇士酷壘積木已在國內(nèi)上市；共同推出國際版《火力少年王》已于去年11 月在美國播出，衍生玩具也將在美國上市。 3. 戰(zhàn)略布局動作頻頻，VR 產(chǎn)業(yè)版圖格局盡顯。公司短短數(shù)月內(nèi)陸續(xù)宣布投資諾亦滕（動作捕捉設(shè)備頂尖公司，《尋龍訣》、《權(quán)利的游戲》技術(shù)提供方）、樂相科技（國內(nèi)VR 頭顯第一品牌）、TVR（國內(nèi)領(lǐng)先VR 游戲制作團隊）、澤立仕（虛擬偶像運營/VR 特效與音效制作）、互動視界（領(lǐng)先全景視覺公司），標(biāo)的全部都是VR行業(yè)內(nèi)的頂尖公司，彰顯奧飛團隊的格局和執(zhí)行力。 估值建議 預(yù)計公司2016~2017 年凈利潤分別為7.07 億/8.57 億，考慮增發(fā)后現(xiàn)價對應(yīng)市值約540 億，對應(yīng)2016 年市盈率77 倍。看好公司在IP 資源累積的高壁壘，泛娛樂化全產(chǎn)業(yè)鏈布局以及游戲、影視、VR、人工智能等重點項目的推進。維持“推薦”，目標(biāo)價61 元。 風(fēng)險 未來市場需求增長低于預(yù)期，項目投資效益不達預(yù)期。 |
