佐力藥業(300181)大健康領域三大板塊布局完成 收購科濟生物高起點進軍Car-T領域
佐力藥業自上市以來一直保持穩健經營態勢，打造出以烏靈膠囊為核心的烏靈系列品牌。在資本市場的有力支持下，公司業務拓展不斷推進。2014 年公司控股珠峰藥業，獲得潛力品種百令片，進一步豐富了公司產品線；增資并控股凱欣醫藥，完成以湖州地區為主的醫藥商業布局。2015 年公司收購百草中藥飲片，實現在中藥領域的上游延伸；入主德清三院，完善了醫藥制造、流通、醫療服務全產業鏈布局。2016 年初，公司投資了細胞治療的龍頭企業科濟生物，高起點介入細胞治療領域，在精準醫療方向進行探索。自此，公司完成了醫藥制造流通、醫療服務及醫藥新領域的三大板塊核心布局。 未來的經營戰略明確，加強主業的同時積極探索高技術領域布局大健康產業。公司將持續大力發展以烏靈系列為品牌的醫藥工業主業，加強核心品種烏靈膠囊、百令片等的自營銷售團隊建設，加速醫院、藥房、基層等終端覆蓋，目前已自建60-80 人OTC 團隊，進一步提高在非醫渠道的市場占比，保持現金牛業務的穩定快速增長，同時積極探索第三方平臺導流模式（如康智眠微信平臺、橙意家人可穿戴設備等）；全面并持續布局大健康產業，公司對大健康投資領域并不設限，已專門成立三家子公司進行投資布局；2016 年初，公司通過佐力創新增資持有科濟生物7.85%股權，正式探索精準醫療。 科濟生物兩大候選產品靶向CAR-GPC3（首個肝細胞癌的CAR-T）及CAR-EGFR（膠質母細胞瘤）目前已分別開展臨床實驗。在已經進行的早期臨床研究中（劑量仍在爬坡中），沒有出現相關的嚴重毒副作用且已初顯療效，其中1 例患者目前肝細胞癌重要標志物AFP 已經完全恢復正常，腫瘤已經長達半年多沒有復發。 得益于仁濟醫院的良好合作關系以及上海腫瘤研究所的合作協議，科濟生物將在上海有影響力的三甲醫院更廣泛地進行臨床實驗。目前合作醫院可進行臨床的適應病人供過于求，能夠較為順利進行大樣本臨床試驗，相關臨床資料所有權屬于科濟生物。待產品正式商業化后，其商業推廣模式將以上海及北京為中心建設大型細胞生產車間，并在全國建設數家旗艦店促進全國整體布局，將相關實體治療商業化產品應用于醫院，佐力藥業將積極參與推廣過程的資本配合。 核心品種烏靈膠囊相關領域銷售排名第一，銷售團隊重塑將助力2016 年穩健增長。烏靈膠囊是中藥安神類口服產品，在中國城市公立醫院中成藥神經系統口服藥市場排名第一位，經過多年學術推廣在終端積累非常好的基礎，具備多種臨床推廣適應癥。2014 年公司收購明星品種百令片，相關適應癥較多，可廣泛應用于各科室，包括腎內科、呼吸科、腫瘤科、中醫科，且已進入肺性疾病診療路徑，百令片和烏靈膠囊的銷售可形成非常好的協同效益。百令片2015 年銷售突破億元大關，參考其對標產品百令膠囊銷售額已突破15 億，我們認為百令片可在未來三年保持50%的高速增長。公司在百令片產能方面已做好規劃儲備，滿足三年銷售增速。 |
