三力士(002224)事件點評:擬在山西打造全球最先進量子通信網絡 軍民融合典范將持續(xù)超預期
三力士(002224)事件點評:擬在山西打造全球最先進量子通信網絡 軍民融合典范將持續(xù)超預期 事件1: 公司發(fā)布投資公告:公司擬與如般創(chuàng)投共同設立山西三力士量子通信網絡有限公司,注冊資金1億,公司擬出資6000萬元,占股60%,彭頃鈺院長控股如般出資40%。 事件2:公司發(fā)布子公司研發(fā)進展公告,無人潛航器目前設計己基本設計定型,現(xiàn)已進入潛航器各個配套系統(tǒng)的采購階段。 投資要點 轉型步伐堅定,設立子公司加碼量子通信業(yè)務 公司轉型步伐非常堅定,自4月設立子公司加碼智能裝備制造業(yè)務之后,公司擬出資6000萬元(公司持股60%),與浙江如般創(chuàng)業(yè)投資有限公司共同投資設立山西三力士量子通信網絡有限公司。子公司主要著力推動量子保密通信網的落地和產業(yè)化,未來“兩平臺一張網量子保密通信網”、“基于超算的分布式量子保密通信數(shù)據(jù)中心”以及“天河二號超算互聯(lián)互通量子保密通信網”建成后將有望成為全球最先進的量子保密通信網絡。 量子通信催化頻出,行業(yè)一片藍海 今年2月,科技部長萬鋼表示將對量子通信等領域的基礎研究進行重點支持;世界首條量子通信網絡“京滬干線”也已完成1554公里的光纜勘察和改造,即將進行二期現(xiàn)場實施建設;我國研發(fā)的全球首顆量子科學實驗衛(wèi)星也已完成載荷及平臺產品研制;4月,習近平考察中科大接見潘建偉院士,對其研發(fā)工作表示肯定并再次強調量子通信重要性。我們判斷十三五期間我國將在量子通信領域持續(xù)部署一批體現(xiàn)國家戰(zhàn)略的重大科技項目,政府加大政策及資金支持力度是大概率事件,量子通信行業(yè)將有望迎來高速發(fā)展期。 無人潛器業(yè)務即將全面進入產業(yè)化 公司無人潛器主要用于港口布防、潛艦通信、水下測繪、島礁布防、礦產勘探等領域。日前,公司發(fā)布公告,智能裝備制造子公司研發(fā)的無人潛器擁有自主避障、自主導航、水下作業(yè)、遠程數(shù)據(jù)采集以及人工智能數(shù)據(jù)分析等功能,其設計已基本定型,目前已開始各個配套系統(tǒng)的采購。我們預計公司無人潛器業(yè)務即將全面進入產業(yè)化階段,未來訂單情況有望超預期。 軍民融合典范,將受益軍民融合深度發(fā)展 人代會上習近平強調要全面實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略,推進軍民融合深度發(fā)展;“十三五”中深海工作站、量子通信、網絡空間安全、天地一體化信息網絡等項目均將出臺。公司此前提出“空天地海一體化”戰(zhàn)略,將在無人系統(tǒng)、微納衛(wèi)星、量子應用等領域進行研發(fā)合作。作為相關項目的受益標的、軍民融合的典范,公司將大幅受益頂層設計方案的推出以及具體領域的全面提速。 盈利預測與投資建議 考慮今年無人潛航器和微納衛(wèi)星業(yè)務帶來的業(yè)績增長,預計公司2016-2018年攤薄EPS分別為0.54/0.70/0.89,對應PE為27/21/16X。公司是軍民融合典范,潛在的量子科技龍頭,估值具有較大彈性,維持“買入”評級。 風險提示:訂單低于預期、業(yè)務轉型失敗。 |
