華工科技(000988)一季度高增長預示拐點到來
華工科技(000988)一季度高增長預示拐點到來 公告：公司一季度歸母凈利潤預計4200-4500 萬元，相比于去年同期的2894.65 萬元，同比增長45.10%-55.46%。公司激光加工系列成套設備、光電器件產品、激光全息防偽產品銷售收入同比有較大幅度的增長。 點評：華工作為我們核心跟蹤標的，公司一季度高增長，預示進入業績拐點年，今年有望全年實現高增長，我們預計公司整體銷售規模有望增長超30%。今年激光設備行業進入周期大年，同時公司在汽車傳感器等方面加大投入，全年有業績基礎，同時在虛擬現實、量子通信等方面激光作為基礎技術有廣泛應用。公司一季度高增長，全年業績將維持高增速，汽車電子業務預計將成為貢獻較大的一部分。公司一季度主要增長來源于激光加工成套設備、光電器件、全系防偽產品等，今年是激光設備周期大年，基于行業調研判斷，全年行業設備的增速將超30%，部分大客戶預計高達50%。公司今年在3C、汽車、軍工系統、裝備等都講維持增速。公司裝備全面布局激光智能裝備、自動化和智能制造，未來將進一步進入汽車零部件賦碼追溯系統到白車身焊接，與更多的汽車廠商攜手。公司傳感器業務已經進入汽車領域，在國內首開汽車PM2.5 傳感器的研發和產業化先河；新能源汽車PTC加熱器占到國內新能源乘用車市場50%左右的份額，并應用到全球知名電動車主力車型中，在智能汽車今年將持續催化的情況下，公司預計將在汽車方面不斷突破。 光通信從模塊器件向終端延展，行業拓展有望實現持續催化。公司已激光為技術核心，能夠在多領域進行延展，從最新募投項目看公司積極從器件向下游終端延展，未來營收規模有望進一步擴大。未來兩年激光設備在通信領域預計仍將保持20%以上增速，我國量子通信進入產業化階段，京滬干線提上日程，公司做為器件廠商將受益。公司目前通信激光產品包括半導體激光器和探測器管芯、光電子器件、光收發模塊等。隨著云計算、大數據、物聯網、“互聯網+”、高清視頻等各種新興通信技術和業務的不斷涌現，華工正源開發了PONONU 終端，掌握了光通信設備研制的核心技術，具有帶空氣接口高速光接入終端上的設計、工程、批量生產能力。 公司引進王肇中博士后帶領研發量子點激光器，不斷保持技術領先性。 投資建議：依托華工科大科研和技術實力，多年在軍工、汽車、食品安全、激光等領域的布局即將進入收獲周期，而在3D 打印、量子通信、工業4.0 等領域也前瞻性布局，激光技術的稀缺性和技術優勢值得繼續推薦。公司在技術積累深厚的情況下，能夠在各行各業獲得成長機會。如此次防偽市場的拓展，主要由于煙草企業業務的增加，公司加快市場化拓展，原有的市場份額得到較大提升，同時依托于激光技術能夠在傳統業務外延展進入包裝材料領域，同時得到毛利率提升的共振效應，予以買入-A 評級，6 月目標價22.49 元。 風險提示：業績增長不達預期 |
