區(qū)塊鏈概念股恒生電子(600570)AI產(chǎn)品持續(xù)迭代 創(chuàng)新業(yè)務指日可待
公司近況 公司12 月15 日舉辦了年內(nèi)第二次AI 產(chǎn)品發(fā)布會，發(fā)布和更新了智能投顧、智能投資、智能監(jiān)管和智能運營四大方向上的AI 產(chǎn)品，并講解了部分項目的落地進展。在fintech 由渠道和商業(yè)模式變革逐步滲透到資產(chǎn)配臵、投資決策等核心環(huán)節(jié)的趨勢下，我們看好恒生電子在AI 創(chuàng)新上的能力和商業(yè)機會，維持推薦。 評論 四款AI 產(chǎn)品上市，豐富八大應用場景。（1）智能投顧：此次發(fā)布的智能投顧產(chǎn)品是覆蓋全流程的端到端方案，主要應用在銀行財富管理。此外，恒生還擁有由商智開發(fā)的面向資產(chǎn)配臵策略、以及由云紀開發(fā)的面向券商的智能投顧類產(chǎn)品。（2）智能投資：恒生聚源在數(shù)據(jù)服務的基礎上開發(fā)出了面向投資機構的智能投研產(chǎn)品，利用搜索、語義理解、大數(shù)據(jù)等技術逐步構建行業(yè)知識圖譜來輔助投資，同時通過自動化工具生成報告、分析事件，幫助基金經(jīng)理和研究員做出決策。（3）智能監(jiān)管：在金融監(jiān)管從事后處理逐漸轉向事前預防、實時監(jiān)管的趨勢下，云永推出了智能金盾的監(jiān)管方案，能夠為監(jiān)管機構連接更多的交易、輿情、企業(yè)信息等數(shù)據(jù)，實現(xiàn)對P2P、小貸、交易所等高風險業(yè)務的監(jiān)管。（4）智能運營：云贏推出了iWin 智能運營方案，幫助券商經(jīng)紀等零售業(yè)務利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和AI 技術進行獲客和轉化。 AI 在金融行業(yè)的應用仍處在"從無到有"的階段，順應行業(yè)趨勢、布局和卡位至關重要。（1）投顧：銀行、基金在大規(guī)模上線智能投顧類產(chǎn)品，已經(jīng)逐漸成為"標配"，雖然其在投資收益上與人工投資尚無明顯差異，但在運營效率和用戶體驗上的價值得到肯定，未來持續(xù)優(yōu)化的空間也依然巨大。（2）投研：隨著語義理解、圖像識別等AI 技術的應用，知識圖譜類的投研輔助工具逐漸完善并被機構接受，雖然尚未達到較強的通用性要求，但是在部分行業(yè)研究上能夠實現(xiàn)較好的效果，未來價值確定。（3）監(jiān)管：不論監(jiān)管寬松還是嚴格，恒生憑借行業(yè)卡位和技術積累優(yōu)勢始終能夠找到新的商業(yè)機會，此次云永就是在交易所業(yè)務受到強監(jiān)管的環(huán)境下快速轉型，以監(jiān)管機構為重點客戶推出新產(chǎn)品。同時我們預計未來資管新規(guī)的實施也將帶來新一輪的系統(tǒng)改造需求。 估值建議 維持推薦，目標價64.80 元。暫不考慮Q4 大額投資收益，預計2017e/2018e 凈利潤為4.72/5.34 億元，對應EPS 為0.76/0.86 元。 風險 （1）AI 產(chǎn)品成熟度達不到市場要求。（2）監(jiān)管政策出現(xiàn)變化。 |
