湖南發(fā)展(000722)春華健康產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目再推進(jìn) 轉(zhuǎn)型大健康逐步實(shí)施
事件： 公司控股子公司湖南發(fā)展春華健康投資有限公司擬在長沙縣投建健康產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，并與長沙縣人民政府簽訂了《長沙縣招商引資項(xiàng)目合同》。擬投建的春華健康產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目為服務(wù)業(yè)項(xiàng)目，擬建設(shè)項(xiàng)目內(nèi)容包括康復(fù)醫(yī)院、養(yǎng)老社區(qū)、健康管理中心、養(yǎng)生度假酒店、療養(yǎng)度假基地、老年大學(xué)、老年超市、老年用品商業(yè)街區(qū)、山地運(yùn)動(dòng)公園及相關(guān)配套等多功能于一體的大型養(yǎng)生養(yǎng)老旅游綜合體。項(xiàng)目投資總額約40億元，投資強(qiáng)度不低于300萬元/畝，其中項(xiàng)目一期投資總額不低于10億元。 投資要點(diǎn)： 春華健康產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目簽訂招商引資項(xiàng)目合同，大健康產(chǎn)業(yè)不斷推進(jìn)。長沙縣政府將春華健康產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目列為長沙縣現(xiàn)代服務(wù)業(yè)重大招商引資項(xiàng)目，并負(fù)責(zé)將本次投資項(xiàng)目列入湖南省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，享有國家、湖南省、長沙市及長沙縣關(guān)于養(yǎng)老、醫(yī)療和農(nóng)業(yè)、休閑旅游及小城鎮(zhèn)建設(shè)項(xiàng)目所有優(yōu)惠政策。我們認(rèn)為春華健康產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目與公司原有的康復(fù)醫(yī)療業(yè)務(wù)構(gòu)成良好的協(xié)同效應(yīng)，助力公司積極轉(zhuǎn)型大健康。湘雅博愛康復(fù)醫(yī)院2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤1621萬元，超過1600萬元的凈利潤承諾。 原有電力穩(wěn)健增長，為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提供現(xiàn)金流。2015年株洲航電分公司、控股的鳥兒巢公司、參股的蟒電公司裝機(jī)容量分別為14、2、6萬千瓦，三個(gè)電站的上網(wǎng)電價(jià)分別為0.366、0.37、0.366元/千瓦時(shí)，裝機(jī)容量和上網(wǎng)電價(jià)與上年度無差異，2015年完成上網(wǎng)電量分別為8.167億千瓦時(shí)、5656.4萬千瓦時(shí)、2.987億千瓦時(shí)。公司2015年經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流為1.25億元，為公司新業(yè)務(wù)開展貢獻(xiàn)現(xiàn)金流。 公司未來有望受益湖南國企改革進(jìn)程加速。公司控股股東為湖南發(fā)展資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司，實(shí)際控制人是湖南省人民政府。2015年5月公司控股股東名稱由原先的“湖南發(fā)展投資集團(tuán)有限公司”變更為“湖南發(fā)展資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司”，存在實(shí)際控制人整合國有資產(chǎn)的預(yù)期。我們認(rèn)為公司作為湖南發(fā)展資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司旗下唯一上市平臺(tái)，有望受益湖南國企改革進(jìn)程加速。 維持盈利預(yù)測及評(píng)級(jí)不變：公司是湖南發(fā)展資產(chǎn)管理集團(tuán)旗下唯一上市平臺(tái)，主業(yè)水電受益今年來水偏豐，有望貢獻(xiàn)更多現(xiàn)金流，為開拓健康養(yǎng)生養(yǎng)老第二主業(yè)提供更多支持。預(yù)計(jì)公司16-18年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.56億元、1.60億元和1.61億元不變，對應(yīng)EPS分別為0.34元/股、0.34元/股和0.35元/股，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)的PE分別為39倍、39倍和38倍。維持“買入”評(píng)級(jí)。 |
