三力士(002224)事件點評:擬在山西打造全球最先進量子通信網(wǎng)絡(luò) 軍民融合典范
將持續(xù)超預(yù)期 事件1: 公司發(fā)布投資公告:公司擬與如般創(chuàng)投共同設(shè)立山西三力士量子通信網(wǎng)絡(luò)有限公司,注冊資金1億,公司擬出資6000萬元,占股60%,彭頃鈺院長控股如般出資40%。 事件2:公司發(fā)布子公司研發(fā)進展公告,無人潛航器目前設(shè)計己基本設(shè)計定型,現(xiàn)已進入潛航器各個配套系統(tǒng)的采購階段。 投資要點 轉(zhuǎn)型步伐堅定,設(shè)立子公司加碼量子通信業(yè)務(wù) 公司轉(zhuǎn)型步伐非常堅定,自4月設(shè)立子公司加碼智能裝備制造業(yè)務(wù)之后,公司擬出資6000萬元(公司持股60%),與浙江如般創(chuàng)業(yè)投資有限公司共同投資設(shè)立山西三力士量子通信網(wǎng)絡(luò)有限公司。子公司主要著力推動量子保密通信網(wǎng)的落地和產(chǎn)業(yè)化,未來“兩平臺一張網(wǎng)量子保密通信網(wǎng)”、“基于超算的分布式量子保密通信數(shù)據(jù)中心”以及“天河二號超算互聯(lián)互通量子保密通信網(wǎng)”建成后將有望成為全球最先進的量子保密通信網(wǎng)絡(luò)。 量子通信催化頻出,行業(yè)一片藍海 今年2月,科技部長萬鋼表示將對量子通信等領(lǐng)域的基礎(chǔ)研究進行重點支持;世界首條量子通信網(wǎng)絡(luò)“京滬干線”也已完成1554公里的光纜勘察和改造,即將進行二期現(xiàn)場實施建設(shè);我國研發(fā)的全球首顆量子科學(xué)實驗衛(wèi)星也已完成載荷及平臺產(chǎn)品研制;4月,習(xí)近平考察中科大接見潘建偉院士,對其研發(fā)工作表示肯定并再次強調(diào)量子通信重要性。我們判斷十三五期間我國將在量子通信領(lǐng)域持續(xù)部署一批體現(xiàn)國家戰(zhàn)略的重大科技項目,政府加大政策及資金支持力度是大概率事件,量子通信行業(yè)將有望迎來高速發(fā)展期。 無人潛器業(yè)務(wù)即將全面進入產(chǎn)業(yè)化 公司無人潛器主要用于港口布防、潛艦通信、水下測繪、島礁布防、礦產(chǎn)勘探等領(lǐng)域。日前,公司發(fā)布公告,智能裝備制造子公司研發(fā)的無人潛器擁有自主避障、自主導(dǎo)航、水下作業(yè)、遠程數(shù)據(jù)采集以及人工智能數(shù)據(jù)分析等功能,其設(shè)計已基本定型,目前已開始各個配套系統(tǒng)的采購。我們預(yù)計公司無人潛器業(yè)務(wù)即將全面進入產(chǎn)業(yè)化階段,未來訂單情況有望超預(yù)期。 軍民融合典范,將受益軍民融合深度發(fā)展 人代會上習(xí)近平強調(diào)要全面實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略,推進軍民融合深度發(fā)展;“十三五”中深海工作站、量子通信、網(wǎng)絡(luò)空間安全、天地一體化信息網(wǎng)絡(luò)等項目均將出臺。公司此前提出“空天地海一體化”戰(zhàn)略,將在無人系統(tǒng)、微納衛(wèi)星、量子應(yīng)用等領(lǐng)域進行研發(fā)合作。作為相關(guān)項目的受益標的、軍民融合的典范,公司將大幅受益頂層設(shè)計方案的推出以及具體領(lǐng)域的全面提速。 盈利預(yù)測與投資建議 考慮今年無人潛航器和微納衛(wèi)星業(yè)務(wù)帶來的業(yè)績增長,預(yù)計公司2016-2018年攤薄EPS分別為0.54/0.70/0.89,對應(yīng)PE為27/21/16X。公司是軍民融合典范,潛在的量子科技龍頭,估值具有較大彈性,維持“買入”評級。 風(fēng)險提示:訂單低于預(yù)期、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型失敗。 |
