永貴電器(300351)同心多元化戰(zhàn)略不斷推進 軌交和新能源汽車領域產(chǎn)品線持續(xù)拓展 上調(diào)到"買入"評級
永貴電器(300351)同心多元化戰(zhàn)略不斷推進 軌交和新能源汽車領域產(chǎn)品線持續(xù)拓展 上調(diào)到"買入"評級 事件：5月22日晚永貴電器公告，永貴電器與快越科技簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，在高鐵Wi-Fi、新能源汽車車載Wi-Fi等方面進行戰(zhàn)略合作。快越科技將作為永貴電器的OEM供應商，成為永貴電器的高鐵Wi-Fi、新能源汽車車載Wi-Fi技術的支持方及相關產(chǎn)品制造生產(chǎn)方。 同心多元化戰(zhàn)略不斷推進，軌交和新能源汽車領域產(chǎn)品線持續(xù)拓展。永貴電器積極布局鐵Wi-Fi、新能源汽車車載Wi-Fi領域，公司同心多元化的發(fā)展戰(zhàn)略積極推進。永貴電器在高鐵和新能源汽車領域有著很大的市場優(yōu)勢和渠道優(yōu)勢，本次與快越科技合作有利于充分發(fā)掘雙方在各自領域的資源優(yōu)勢，有利于加快公司在軌道交通行業(yè)及新能源汽車行業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局，優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構，為公司提供新的利潤增長點，對公司未來業(yè)務發(fā)展和業(yè)績將產(chǎn)生積極影響。 公司成立并購基金，助力新能源汽車領域持續(xù)擴張。公司19日晚公告，2016年5月19日，永貴電器與廣發(fā)信德、信德智勝簽訂了《產(chǎn)業(yè)基金合作框架協(xié)議》，擬共同合作成立廣發(fā)信德永貴新能源汽車產(chǎn)業(yè)股權投資基金（有限合伙），擬主要投資于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游及相關產(chǎn)業(yè)（包括智能駕駛、車聯(lián)網(wǎng)、充電樁等）優(yōu)質(zhì)非上市公司股權，以實現(xiàn)公司在新能源領域的產(chǎn)業(yè)鏈整合和產(chǎn)業(yè)擴張，推動公司持續(xù)快速發(fā)展。基金總規(guī)模為6億元人民幣，首期規(guī)模為3億元人民幣（永貴出資1億元，廣發(fā)信德出資0.5億元，信德智勝出資100萬元，另行募資1.49億元）。公司通過基金形式開展產(chǎn)業(yè)投資，能夠充分利用各種資源優(yōu)勢，有利于公司及時把握新能源汽車產(chǎn)業(yè)的并購整合機會，為公司儲備和培育新的戰(zhàn)略發(fā)展項目。 維持盈利預測，上調(diào)到“買入”評級。我們預計公司2016年-2018年將實現(xiàn)凈利潤（包括收購翊騰電子）2.64億、3.79億、5.01億，三年復合增速達23%，考慮增發(fā)攤薄（收購發(fā)行2047萬股，預計募集配套資金發(fā)行3000萬股左右，總股本為3.87億股），對應EPS為0.69元、0.99元、1.30元，對應PE為46X、31X、24X。公司積極拓展新能源汽車+通訊+軍工連接器，形成連接器領域四大領域構成的產(chǎn)業(yè)新格局，崛起成為連接器領域的龍頭。隨著公司的同心多元化戰(zhàn)略不斷推進落地，我們認為公司將充分利用公司目前在新能源汽車領域和軌道交通領域的渠道優(yōu)勢不斷外延發(fā)展，加快公司在軌道交通行業(yè)及新能源汽車行業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局，擴充公司的產(chǎn)品線，優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構，為公司提供新的利潤增長點。我們預計公司業(yè)績將迎來高速增長期，公司在軌交領域的收入增速將達45%以上，在新能源汽車領域的收入增速將達100%以上，上調(diào)到“買入”評級。 |
